米国のビットコインETFは5月15日までの1週間で10億ドルの資金流出を記録し、2024年1月末以来最大の流出となった。この動きにより、6週連続の流入が終了。インフレ懸念が機関投資家を警戒させた。ビットコインはこの引き下げを受けて3%下落し、78,074ドルとなった。
インフレの引き金
Coinbaseが確認したところによると、先週のCPIおよびPPIデータが予想を上回ったことで資金流出が加速した。コアサービスインフレが加速し、一時的な急上昇ではなく構造的な経済圧力を示唆した。トレーダーは短期利下げ期待が薄れたことに注目。市場は迅速に反応し、データ発表から数時間以内にビットコインは売られ、ETFの資金流出が始まった。
構造的な変化ではない
Ecoinometricsは、今回の引き下げは重要なマクロの決断点における戦術的なためらいであると指摘。機関投資家の関心の構造的な巻き戻しではないと強調した。週次の反転にもかかわらず、過去30日間のETFのネットフローは依然としてプラス。この一時停止は、年初にインフレデータが予想を上回った際の短期的な反応と同様である。
資金の行方
今週、約14,000ビットコインがETFから流出し、機関投資家の需要回復が停止した。投資家は資金を引き出したが、直接のビットコイン保有を売却したわけではなく、一時的なシフトを示唆している。この動きにより、4月のボラティリティ以来着実に回復していた信頼が途絶えた。これは今四半期初めての中断ではなく、3月のインフレ報告後にも同様の引き下げが見られた。
今後の見通し
アナリストは、ビットコインの持続的な上昇には、システム全体の流動性の改善か、インフレに対する明確な下落圧力のいずれかが必要だと指摘。3週間後の次のCPIレポートは暗号資産市場にとって特に重要となる。トレーダーは現在、水曜日のFOMC議事録から利下げの手がかりを注視している。流動性が改善するまで、ETFの資金フローは不安定な状態が続くと予想され、今後10日間のデータがこれが単なる一時的なものかどうかを示すだろう。
