BitMines ukentlige Ethereum-kjøp har kollapset til en brøkdel av deres vanlige størrelse, selv om selskapets styreleder erklærer at ETHs lange nedgang mot Bitcoin endelig er over. Tom Lee, som leder bitcoin- og ether-skattekammeret, sa at ETH/BTC-forholdet har brutt over en flerårig nedadgående trend, og ligger på 0,02994 og stiger. Men selskapets egne bøker viser at de kjøper langt mindre ETH enn de pleide.
Hvorfor Lee er bullish
Lee tilskriver ETH/BTC-utbruddet til at markedet endelig priser inn to etterspørselsdrivere: tokenisering og agentisk AI. Begge trenger Ethereums blokkeplass, og Lee argumenterer for at markedet begynner å innse det. Det er en tese som, hvis den er riktig, ville rettferdiggjøre å holde mer av eiendelen – ikke mindre.
Et langsommere kjøpstempo
BitMine la til bare 9 926 ETH forrige uke. Det er langt unna det 59 998 ukentlige gjennomsnittet de opprettholdt over 43 uker med offentliggjorte kjøp. De siste fem ukene har vært den eneste perioden siden slutten av oktober der ukentlige kjøp kom inn under 11 000 ETH. På toppen, i august, la selskapet til 138 452 ETH i en enkelt uke.
Nedgangen er ikke et likviditetsproblem. BitMines totale krypto- og kontantbeholdning ligger på 11,4 milliarder dollar, inkludert 210 BTC. Selskapet bare ikke lenger setter de pengene inn i Ethereum på den måten de pleide.
Kjøp tilbake i stedet
Hvor går pengene? Tilbake til aksjonærene. BitMine kjøpte tilbake 1,7 milliarder aksjer forrige uke, og 20,8 milliarder siden 1. juli. Lee kalte det det største tilbakekjøpet som er utført av noen krypto digital aktiva-skattekammer – en merkbar endring for et selskap hvis hele forretningsmodell var bygget på å akkumulere ETH.
Matematikken til 5 %
Selskapet holder for tiden 5 815 164 ETH, eller omtrent 4,8 % av sirkulerende tilbud, verdt rundt 11 milliarder dollar ved dagens priser rundt 1 902 dollar. For å nå et rundt 5 % ville BitMine trenge omtrent 220 000 flere tokens. Ved deres tidligere kjøpstempo ville det ha tatt under fire uker. Ved forrige ukes tempo ville det tatt mer enn fem måneder.
Det åpne spørsmålet er om den langsommere akkumuleringen er en taktisk pause eller en reell dreining. Aksjetilbakekjøpsprogrammet antyder det siste – en skatt som har bestemt at sin egen aksje er den bedre kjøp akkurat nå. Uansett, dagene med at BitMine sluket 60 000 ETH i uken ser ut til å være over, i det minste for øyeblikket.
