. We'll keep the structure.
Let's translate paragraph by paragraph.
First paragraph: "Bitcoin's implied volatility has dropped to a new 2026 low, even as U.S. Treasury yields climbed to their highest level of the year. The two moves this week paint a picture of a crypto market settling into a quieter stretch while government bonds draw more attention."
Translation: "Implikowana zmienność Bitcoina spadła do nowego najniższego poziomu w 2026 roku, nawet gdy rentowności amerykańskich obligacji skarbowych wzrosły do najwyższego poziomu w tym roku. Te dwa ruchy w tym tygodniu malują obraz rynku kryptowalut wchodzącego w cichszy okres, podczas gdy obligacje rządowe przyciągają więcej uwagi."
We need to be careful with "implied volatility" - in Polish it's "implikowana zmienność" or "zmienność implikowana". We'll use "implikowana zmienność". Also "U.S. Treasury yields" -> "rentowności amerykańskich obligacji skarbowych". "crypto market" -> "rynek kryptowalut". "settling into a quieter stretch" -> "wchodzącego w cichszy okres" or "ustabilizowanie się w cichszym okresie". I'll use "wchodzącego w cichszy okres".
Second paragraph: "The options market is pricing in less turbulence for bitcoin than at any other point this year. Implied volatility, which measures the expected size of future price swings, has been sliding for weeks. The latest reading marks a fresh low for 2026, a sign that traders see a calmer path ahead for the largest cryptocurrency."
Translation: "Rynek opcji wycenia mniejsze turbulencje dla bitcoina niż w jakimkolwiek innym momencie tego roku. Implikowana zmienność, która mierzy oczekiwaną wielkość przyszłych wahań cen, spada od tygodni. Najnowszy odczyt oznacza nowy najniższy poziom dla 2026 roku, co jest sygnałem, że traderzy widzą spokojniejszą ścieżkę dla największej kryptowaluty."
We used "bitcoina" in lowercase because it's a common noun? Actually, we can keep "Bitcoin" as proper noun, but in Polish often it's used as "bitcoin" (lowercase) when referring to the asset. But the instruction says keep proper nouns in original form, so we'll keep "Bitcoin" capitalized. However, in the sentence "for bitcoin" we can write "dla bitcoina" but that might be inconsistent. I'll use "Bitcoin" as proper noun throughout. So: "dla Bitcoina" but it's a bit awkward. Actually, in Polish, "bitcoin" is often treated as a common noun, but we'll follow the instruction: keep proper nouns in original form. So we'll write "Bitcoin" even in the middle of sentence. So: "dla Bitcoina". Also "traderzy" is a common term, we can use "inwestorzy" but "traderzy" is acceptable. I'll use "traderzy" as it's common in crypto context.
Third paragraph: "That's a notable shift from earlier in the year, when bitcoin's price swings kept options traders on edge. A low-volatility environment typically means fewer big moves in either direction, which can attract investors who prefer predictable returns. It also tends to reduce the cost of hedging, making it cheaper for institutions to hold positions."
Translation: "To znacząca zmiana w porównaniu z wcześniejszym okresem tego roku, kiedy wahania cen Bitcoina trzymały traderów opcji w napięciu. Środowisko niskiej zmienności zazwyczaj oznacza mniej dużych ruchów w którąkolwiek stronę, co może przyciągać inwestorów preferujących przewidywalne zyski. Zmniejsza również koszt zabezpieczeń, czyniąc tańszym utrzymywanie pozycji przez instytucje."
We used "wahania cen Bitcoina" - but "bitcoin's price swings" -> "wahania cen Bitcoina". Also "options traders" -> "traderów opcji". "hedging" -> "zabezpieczeń" or "hedging" is also used, but "zabezpieczenia" is fine.
Fourth paragraph: "At the same time, U.S. Treasury yields have risen to their highest point of the year. Yields move inversely to bond prices, so the climb reflects a sell-off in government debt. That often happens when investors expect the Federal Reserve to keep interest rates elevated or when they're demanding more compensation for holding longer-dated bonds."
Translation: "W tym samym czasie rentowności amerykańskich obligacji skarbowych wzrosły do najwyższego punktu w roku. Rentowności zmieniają się odwrotnie do cen obligacji, więc wzrost odzwierciedla wyprzedaż długu rządowego. Często ma to miejsce, gdy inwestorzy oczekują, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy procentowe na podwyższonym poziomie lub gdy żądają wyższej kompensacji za posiadanie obligacji o dłuższym terminie zapadalności."
We used "Rezerwa Federalna" for Federal Reserve. Also "longer-dated bonds" -> "obligacje o dłuższym terminie zapadalności".
Fifth paragraph: "Higher yields make bonds more competitive with riskier assets like bitcoin. They also raise the opportunity cost of holding a cryptocurrency that doesn't pay interest or dividends. The pairing of low bitcoin volatility and high Treasury yields suggests some investors are comfortable parking money in safer instruments."
Translation: "Wyższe rentowności czynią obligacje bardziej konkurencyjnymi w stosunku do bardziej ryzykownych aktywów, takich jak Bitcoin. Zwiększają również koszt alternatywny posiadania kryptowaluty, która nie wypłaca odsetek ani dywidend. Połączenie niskiej zmienności Bitcoina i wysokich rentowności obligacji skarbowych sugeruje, że niektórzy inwestorzy czują się komfortowo lokując pieniądze w bezpieczniejsze instrumenty."
We used "koszt alternatywny" for opportunity cost. "parking money" -> "lokując pieniądze".
Sixth paragraph: "The two trends aren't necessarily linked, but their timing is notable. A drop in implied volatility usually signals that the market expects less drama, while rising yields often point to a more cautious mood among investors. Together, they could mean the crypto market is entering a period of relative stability, at least for now."
Translation: "Te dwa trendy nie są ze sobą koniecznie powiązane, ale ich zbieżność w czasie jest zauważalna. Spadek implikowanej zmienności zwykle sygnalizuje, że rynek
