Os fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin perderam mais de US$ 8 bilhões em dinheiro de investidores nos últimos dois meses, uma reversão brusca em relação às entradas recordes registradas no início deste ano. As saídas, que ocorreram de meados de maio a meados de julho, reduziram as entradas líquidas acumuladas de US$ 59,34 bilhões para US$ 51,22 bilhões. Enquanto isso, o maior ETF de ouro, o GLD, viu US$ 14,4 bilhões saírem desde 1º de março — incluindo um recorde de US$ 8,5 bilhões apenas em março —, mas sua saída em junho, de US$ 3,2 bilhões, foi na verdade menor que os US$ 4,5 bilhões que deixaram os ETFs de Bitcoin no mesmo mês.
ETFs de Bitcoin atingidos pela rejeição de preço
A pressão de venda sobre os ETFs de Bitcoin acompanha a ação do preço. O Bitcoin foi rejeitado em US$ 83.000 em meados de maio e depois mergulhou para uma mínima de vários anos de US$ 57.700 em 1º de julho. Essa queda de 30% em aproximadamente seis semanas assustou os detentores de ETFs, que retiraram dinheiro em ritmo acelerado. Só em junho, houve mais de US$ 4,5 bilhões em resgates, o pior mês já registrado para os produtos.
Maior total do ouro, mas sangria desacelerando
O GLD, que detém cerca de US$ 130 bilhões em ativos — mais que o dobro da soma dos ativos sob gestão de todos os ETFs de Bitcoin à vista —, vem sangrando desde março. As saídas atingiram o pico em março, com US$ 8,5 bilhões, depois desaceleraram para US$ 1,7 bilhão em abril, US$ 872 milhões em maio e US$ 3,2 bilhões em junho. Em meados de julho, o ritmo havia caído para menos de US$ 50 milhões. O preço do ouro caiu quase 30% desde o pico de final de janeiro, de US$ 5.600 a onça, para cerca de US$ 4.000 em meados de julho.
Cruzamento de junho: saídas de ETFs de Bitcoin superam as do ouro
Por pelo menos um mês, os ETFs de Bitcoin viram mais dinheiro sair do que o fundo de ouro. As saídas de US$ 4,5 bilhões em junho dos ETFs de Bitcoin superaram facilmente os US$ 3,2 bilhões do GLD. Essa é uma mudança notável, mesmo que as saídas totais do ouro desde março continuem maiores. Desde o pico de outubro de 2025, todos os ETFs de Bitcoin perderam um total combinado de US$ 9,6 bilhões, em comparação com os US$ 14,4 bilhões do GLD desde 1º de março.
A questão agora é se a venda já se esgotou. O preço do Bitcoin subiu ligeiramente desde a mínima de 1º de julho, mas os fluxos dos ETFs serão o verdadeiro indicador. Se as saídas continuarem em agosto, a entrada líquida acumulada pode cair abaixo de US$ 50 bilhões pela primeira vez desde o início de 2025.
