Citadel Securities, мощный маркет-мейкер, обрабатывающий огромную долю торгов акциями в США, вкладывает $400 млн в Crypto.com. Инвестиция оценивает биржу примерно в $20 млрд и знаменует собой первый раунд институционального финансирования примерно за десять лет. Сделка призвана стереть границы между инфраструктурой брокеров-дилеров и стеками криптобирж.
Первый опыт для Crypto.com
\nЗа свою примерно 10-летнюю историю Crypto.com никогда не привлекал институциональные деньги. Теперь это меняется. Вливание $400 млн от Citadel Securities подразумевает оценку около $20 млрд — цифра, ставящая биржу в один вес с Coinbase и Binance. Средства предназначены для расширения в токенизированные ценные бумаги, деривативы и другие классы активов. Это четкий сигнал, что Crypto.com хочет выйти за рамки спотовой торговли и перейти к продуктам, которые уже предлагает традиционные финансы.
Что партнерство значит для трейдеров
\nCitadel Securities не просто выписывает чек. Фирма является крупным маркет-мейкером по акциям, ETF и опционам. Связав свою инфраструктуру с биржей Crypto.com, две компании стремятся обеспечить более узкие спреды, более быстрое обновление котировок и более предсказуемое исполнение. Для розничных трейдеров это может означать меньшее проскальзывание по крупным ордерам. Для институтов это шаг к тому, чтобы относиться к криптовалюте как к любому другому классу активов — где качество исполнения измеряется микросекундами, а не минутами.
Почему Citadel действует сейчас
\nCitadel Securities уже некоторое время пробует криптовалюты — в 2023 году она поддержала криптомаркет-мейкера Pulsar и была поставщиком ликвидности на некоторых биржах. Но это первая прямая инвестиция в криптобиржу. Время подходящее. Фирмы традиционных финансов жаждут доходности и диверсификации, а криптобиржи жаждут доверия. Связав свой бренд с Crypto.com, Citadel получает место за столом, когда токенизированные ценные бумаги и деривативы взлетают. Генеральный директор фирмы публично заявлял, что границы между брокерами-дилерами и криптоплатформами стираются. Эта сделка доказывает, что он говорил серьезно.
\nЭто не просто одна инвестиция. Это шаблон. Если Citadel Securities сможет заставить математику работать — более узкие спреды, более низкие затраты, больший объем — другие маркет-мейкеры последуют. Результатом может стать крипторынок, который будет больше похож на фондовый рынок: доминируемый несколькими крупными поставщиками ликвидности, со спредами, сужающимися почти до нуля. Это хорошо для трейдеров, но вызывает вопросы о централизации. Crypto.com получает капитал и экспертизу. Citadel получает плацдарм на все еще растущем рынке. Следующий шаг? Crypto.com использует средства для создания новых продуктов. Смогут ли регуляторы угнаться за этой конвергенцией — остается открытым вопросом.
