Руководители Coinbase публично одобрили ключевое законодательство о стейблкоинах, которое приближается к голосованию в Сенате. Главный юрисконсульт Пол Гревал и директор по политике Фариар Ширзад обозначили поддержку компанией Закона о ясности рынка цифровых активов, известного как Закон CLARITY. Время критично: осталось мало законодательных дней до промежуточных выборов.
Фокус на управлении рисками стейблкоинов
Гревал утверждал, что системный риск частных стейблкоинов зависит от надзора и управления рисками, а не от типа эмитента. Он сравнил их с существующими частными системами, такими как здравоохранение и транспорт, которые работают в рамках регуляторных структур. Эта позиция поддерживает подход законопроекта к регулированию стейблкоинов на основе фактических рисков, а не запрета частных эмитентов.
Прецедент денежной массы M2
Ширзад отметил, что примерно 90% денежной массы M2 состоит из инструментов частной эмиссии. Банковские депозиты коммерческих банков и акции фондов денежного рынка составляют большую часть этого. Он использовал это, чтобы показать, что частные денежные инструменты могут безопасно функционировать в рамках надлежащих регуляторных структур.
Требования структуры GENIUS
Закон CLARITY включает структуру стейблкоинов GENIUS со строгими правилами резервирования. Каждый стейблкоин должен быть обеспечен 1:1 наличными и краткосрочными казначейскими облигациями США. Эмитенты не могут предоставлять займы, использовать кредитное плечо или работать с частичным резервированием. Ежемесячные аттестации резервов будут проверять соблюдение этих требований.
Различие между стейблкоинами и банками
Ширзад подчеркнул, что эмитенты стейблкоинов работают в принципиально иных ограничениях, чем банки. Банковское законодательство запрещает им кредитование, трансформацию сроков или использование кредитного плеча. Это правовое разделение создает различные профили риска, которые не должны регулироваться как традиционная банковская деятельность.
Законодательный отсчёт
Законопроект должен пройти голосование в Сенате до того, как Конгресс уйдёт на перерыв в связи с промежуточными выборами. У законодателей осталось менее трёх недель законодательных дней. Финальное голосование может определить, изменятся ли правила доходности стейблкоинов до того, как предвыборный сезон приостановит процесс.
