Что делают пулы с разрешениями
В стандартном пуле Uniswap любой, у кого есть кошелек, может обменивать любые токены. Пулы с разрешениями меняют это. Оператор пула может устанавливать условия, кто может взаимодействовать с пулом и при каких обстоятельствах. Например, токенизированный фонд может разместить свои токены на AMM и при этом ограничить, каким адресам разрешено покупать или продавать их.
Сами правила соответствия определяются пулом, а не Uniswap. Это отход от традиционно открытой, не требующей разрешений природы протокола. Эта функция необязательна — она существует наряду с классическим типом пула, поэтому существующие рынки остаются нетронутыми. Но для активов, несущих регуляторную нагрузку, это разница между рынком, где все разрешено, и рынком, который по-прежнему подчиняется надзору.
Почему регулируемым активам нужен компромисс
Токенизированные фонды представляют собой право собственности на реальные активы, такие как акции, облигации или частный капитал. Эти фонды работают в рамках правовых норм, которые часто требуют проверки инвесторов, правил хранения и юрисдикционных ограничений. Стандартный AMM не может обеспечить соблюдение всего этого. Как только токен попадает в пул, любой может торговать им, независимо от того, кто он и где живет.
Пулы с разрешениями предлагают способ сохранить преимущества децентрализованной ликвидности, не отказываясь от этих обязательств. Эмитент актива может устанавливать правила, а пул обеспечивает их соблюдение. Это позволяет регулируемому фонду использовать ликвид
