SB Energy, разработчик электроэнергии и центров обработки данных, принадлежащий SoftBank, выпустил варранты на сумму примерно $5,5 млрд для OpenAI в рамках сделки, по которой ИИ-компания обязуется заключить 20-летнюю аренду. The Wall Street Journal сообщила об этом в понедельник. Это яркий пример того, насколько далеко готовы пойти энергетические компании, чтобы обеспечить долгосрочных арендаторов в период бума ИИ.
Почему варранты
Варранты — это стимул. SB Energy хотела сохранить OpenAI в качестве арендатора и вместо снижения арендной платы или предоставления денежных средств передала инструменты, похожие на акции. Варранты дают OpenAI право купить акции SB Energy по установленной цене в будущем, поэтому если стоимость компании вырастет, OpenAI получит выгоду. Это ставка на собственный рост SB Energy, связанный с бизнесом центров обработки данных.
📊 Снимок рыночных данных
20-летняя ставка на спрос на электроэнергию для ИИ
Сама аренда — это долгосрочное обязательство. Двадцать лет гарантированного потребления электроэнергии — это большое дело для энергетической компании. Это означает, что SB Energy может планировать свою инфраструктуру, исходя из известного клиента. Сделка также сигнализирует о том, что ИИ-компании готовы брать на себя многомиллиардные обязательства для обеспечения энергией, что может усилить конкуренцию за электроэнергию в регионах с обильными возобновляемыми ресурсами.
Криптоугол здесь косвенный, но реальный. ИИ-центры обработки данных и крипто-майнеры нуждаются в дешевой электроэнергии. Если ИИ-компании готовы платить премию — в данном случае миллиарды в варрантах — за фиксацию электроэнергии, майнеры могут оказаться вытесненными. Анализ с нашего рабочего места предполагает, что майнерам придется диверсифицировать источники энергии или заключать долгосрочные контракты с собственными долевыми стимулами, иначе они рискуют быть сжатыми спросом со стороны ИИ.
Есть также финансовый аспект. Варранты представляют собой синтетическую долевую позицию в OpenAI, и теоретически они могут быть токенизированы или использованы в качестве залога в децентрализованных финансах. Это создало бы прямую связь между акциями ИИ и криптоликвидностью, на что уже обращают внимание протоколы DeFi. Это маловероятно, но структура этой сделки делает это возможным.
В отчете The Wall Street Journal не указано, когда аренда вступит в силу или как будут структурированы варранты. Эти детали будут важны для тех, кто следит за пересечением ИИ, энергетики и криптовалют.
