Kontrolli i Ethereum mbi tregun e financave të decentralizuara po dobësohet. Pjesa e zinxhirit në likuiditetin total të DeFi ka rënë në 53%, niveli më i ulët në vite. Kjo është një rënie nga më shumë se 63% jo shumë kohë më parë — një rrëshqitje e qëndrueshme ndërsa blockchain-et rivale po marrin pjesën e tyre.
Çfarë tregojnë shifrat
Shifra vjen nga të dhënat e përmbledhura të TVL-së së DeFi. Ethereum tani kontrollon pak më shumë se gjysmën e likuiditetit të kyçur në protokollet e decentralizuara në të gjithë zinxhirët. Edhe pse kjo është ende një shumicë, tendenca është e qartë: Ethereum po humb terren. Rënia në 53% i afrohet një niveli shumëvjeçar të ulët, një prag që vëzhguesit e tregut e kanë ndjekur nga afër.
Ku shkoi likuiditeti
Blockchain-et konkurruese kanë gërryer gradualisht epërsinë e Ethereum. Zinxhirë si Solana, BNB Chain dhe Avalanche kanë parë zgjerimin e ekosistemeve të tyre DeFi këtë vit, duke tërhequr përdorues dhe kapitale me tarifa më të ulëta dhe transaksione më të shpejta. Lëvizja nuk është një turrë — por është e vazhdueshme. Çdo pikë përqindjeje që Ethereum humb nënkupton më shumë likuiditet të shpërndarë në një grup më të gjerë rrjetesh.
Ende më i madhi, por për sa kohë?
Në terma absolutë, Ethereum ende mban grupin më të madh të DeFi në një zinxhir të vetëm — rreth 45.5 miliardë dollarë në vlerë totale të kyçur. Asnjë zinxhir tjetër nuk i afrohet. Por metrika e dominimit ka rëndësi sepse tregon se ku po vendosin bastet zhvilluesit dhe kapitali. Një pjesë në tkurrje nuk do të thotë se Ethereum po dështon; do të thotë se tregu po fragmentohet. Pyetja është nëse ky fragmentim do të përshpejtohet apo do të stabilizohet.
Çfarë vjen më pas
Testi i madh i radhës për pozitën e Ethereum në DeFi do të jetë aftësia e rrjetit për të mbajtur likuiditetin gjatë përmirësimeve të ardhshme të protokollit që priten më vonë këtë vit. Nëse zinxhirët rivalë mund të mbajnë ritmet e tyre të rritjes, pragu 50% mund të kapërcehet para përfundimit të vitit 2026. Për momentin, Ethereum mbetet qendra e gravitetit — por lëvizja është reale.
