ตลาดการคาดการณ์ Kalshi ตอนนี้ให้ความน่าจะเป็น 60% ว่า Tesla และ SpaceX จะควบรวมกันก่อนปี 2028 ตัวเลขดังกล่าวอ้างอิงจากการซื้อขายด้วยเงินจริงของผู้ใช้ สะท้อนถึงการคาดเดาที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของ Elon Musk สำหรับบริษัทที่มีมูลค่ามากที่สุดสองแห่งของเขา
สิ่งที่ตลาดของ Kalshi แสดงให้เห็น
Kalshi ซึ่งเป็นตลาดแลกเปลี่ยนการคาดการณ์ที่ได้รับการควบคุมโดยรัฐบาลกลาง อนุญาตให้เทรดเดอร์ซื้อและขายสัญญาเกี่ยวกับเหตุการณ์แบบไบนารี สัญญาการควบรวม Tesla-SpaceX จะจ่ายเงินหากทั้งสองบริษัทรวมกัน — ผ่านการเข้าซื้อกิจการอย่างเป็นทางการ การควบรวมแบบย้อนกลับ หรือโครงสร้างองค์กรอื่น ๆ — ภายในสิ้นปี 2027 ราคาที่ 60% หมายความว่าตลาดมองว่าข้อตกลงนี้มีโอกาสเกิดขึ้นมากกว่าไม่เกิดขึ้น
Musk เป็นซีอีโอของทั้งสองบริษัท Tesla เป็นบริษัทมหาชนที่มีมูลค่าตลาดประมาณ 800 พันล้านดอลลาร์ SpaceX ยังคงเป็นบริษัทเอกชน มูลค่าประมาณ 180 พันล้านดอลลาร์จากการขายหุ้นรองล่าสุด การควบรวมจะต้องได้รับการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นของ Tesla และมีแนวโน้มที่จะถูกตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแลการแข่งขันทางการค้า
เหตุผลที่เทรดเดอร์เดิมพันในข้อตกลงนี้
Musk ได้ส่งสัญญาณมานานถึงความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดระหว่างทั้งสองบริษัท ในปี 2020 เขากล่าวว่าการควบรวม "ไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้" เมื่อไม่นานมานี้ เขาได้เสนอแนวคิดในการใช้ความเชี่ยวชาญด้านแบตเตอรี่และการผลิตของ Tesla เพื่อช่วยให้ SpaceX ขยายการผลิต Starship นักลงทุนบางรายมองว่าการรวมกันเป็นวิธีการปรับปรุงการจัดสรรเงินทุนและการอนุญาตให้ใช้เทคโนโลยีข้ามกัน
ความน่าจะเป็นของ Kalshi เพิ่มขึ้นจากประมาณ 35% ในต้นปี 2024 เป็น 60% ในปัจจุบัน การเพิ่มขึ้นดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากที่ Musk แสดงความคิดเห็นสาธารณะเกี่ยวกับคณะกรรมการของ Tesla ที่กำลังสำรวจ "ทางเลือกเชิงกลยุทธ์" สำหรับเงินสดสำรองของบริษัท ซึ่งเป็นวลีที่เทรดเดอร์บางคนตีความว่าเป็นบทนำของข้อตกลงกับ SpaceX
อุปสรรคที่รออยู่ข้างหน้า
การควบรวม Tesla-SpaceX จะเผชิญกับอุปสรรคทางกฎหมายและการเงินที่สำคัญ Tesla เป็นบริษัทมหาชนที่มีหน้าที่ต่อผู้ถือหุ้น ข้อตกลงใด ๆ จะต้องมีรายงานความเป็นธรรมและการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นส่วนใหญ่ที่ไม่มีความเกี่ยวข้อง การประเมินมูลค่าของ SpaceX ก็ไม่โปร่งใส ทำให้ยากต่อการกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนหุ้นโดยไม่มีความเสี่ยงจากการฟ้องร้อง
อุปสรรคด้านกฎระเบียบอาจยิ่งยากขึ้น Federal Trade Commission และกระทรวงยุติธรรมจะตรวจสอบการควบรวมในประเด็นการแข่งขันทางการค้า การรวมผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าชั้นนำกับบริษัทปล่อยจรวดเอกชนชั้นนำอาจทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับการรวมแนวตั้งและอำนาจตลาดในอินเทอร์เน็ตดาวเทียม ซึ่ง Starlink ของ SpaceX แข่งขันกับผู้ให้บริการบนพื้นโลก
ประวัติของ Musk เองก็เพิ่มความไม่แน่นอน เขาเคยประกาศแล้วก็ยกเลิกการเคลื่อนไหวขององค์กรครั้งใหญ่ — รวมถึงการนำ Tesla ออกจากตลาดหุ้นในปี 2018 ซึ่งเป็นแผนที่นำไปสู่ข้อกล่าวหาจาก SEC การควบรวมยังต้องให้เขาจัดการวัฒนธรรมองค์กรและพนักงานที่แตกต่างกันอย่างมากสองแห่ง
สิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป
ตลาดของ Kalshi จะยังคงซื้อขายต่อไปเมื่อมีข้อมูลใหม่เกิดขึ้น ตัวเร่งปฏิกิริยาต่อไปอาจเป็นการประชุมผู้ถือหุ้นประจำปีของ Tesla ในเดือนมิถุนายน ซึ่ง Musk อาจเผชิญคำถามโดยตรงเกี่ยวกับแนวคิดการควบรวม หากความน่าจะเป็นยังคงสูงกว่า 50% เงินจากสถาบันอาจไหลเข้าสู่สัญญามากขึ้น หากลดลง เทรดเดอร์จะมองหาสัญญาณว่า Musk เก็บแผนนั้นไว้ หรือหน่วยงานกำกับดูแลได้ส่งสัญญาณคัดค้าน
