Coinbase ได้รับการอนุมัติจาก CFTC สำหรับศูนย์หักบัญชีอนุพันธ์ ตามหลัง Kraken ที่ผลักดันภายในองค์กร

Coinbase ได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการกำกับดูแลการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) ให้ดำเนินการเป็นศูนย์หักบัญชีอนุพันธ์ในสหรัฐฯ บริษัทประกาศ การเคลื่อนไหวนี้ทำให้โครงสร้างพื้นฐานด้านอนุพันธ์ของ Coinbase อยู่ภายในองค์กรเอง ทำให้สามารถควบคุมการหักบัญชีและการชำระราคาสำหรับฟิวเจอร์สและสวอปที่ซื้อขายบนแพลตฟอร์มของตนได้โดยตรง ตามรอยคู่แข่งอย่าง Kraken ซึ่งบริษัทแม่ได้เข้าซื้อ Bitnomial ในเดือนพฤษภาคมเพื่อให้ได้ตลาดซื้อขายที่กำกับโดย CFTC ศูนย์หักบัญชี และนายหน้าของตัวเอง

ศูนย์หักบัญชีทำอะไร — และทำไม Coinbase ถึงต้องการ

ศูนย์หักบัญชีทำหน้าที่เป็นตัวกลางระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย รับประกันว่าการซื้อขายจะชำระราคาแม้ฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งผิดนัด เป็นเวลาหลายปีที่ Coinbase อาศัยศูนย์หักบัญชีของบุคคลที่สามสำหรับผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ของตน การนำฟังก์ชันนี้มาทำภายในองค์กรเองทำให้ตลาดซื้อขายสามารถลดต้นทุน เร่งการชำระราคา และออกแบบผลิตภัณฑ์ได้โดยไม่ต้องรอพาร์ทเนอร์ภายนอก การอนุมัติจาก CFTC หมายความว่า Coinbase สามารถหักบัญชีการซื้อขายได้โดยตรง ซึ่งเป็นก้าวที่รวมส่วนหลักของโครงสร้างอนุพันธ์ในแนวตั้ง

การอนุมัตินี้ไม่ได้หมายความว่าจะมีผลิตภัณฑ์ใหม่เปิดตัวในวันพรุ่งนี้โดยอัตโนมัติ Coinbase ยังคงต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบและมาตรฐานการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง แต่ใบอนุญาตนี้ให้พื้นฐานในการขยายจากคริปโตสปอตไปสู่ผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่ซับซ้อนมากขึ้น — ซึ่งเป็นพื้นที่ที่ตลาดซื้อขายในสหรัฐฯ ตามหลังคู่แข่งในต่างประเทศมาโดยตลอด

Kraken นำหน้าด้วย Bitnomial

Kraken ไม่ได้รอการอนุมัติตามกระบวนการปกติ ในเดือนพฤษภาคม บริษัทแม่ได้เข้าซื้อ Bitnomial ซึ่งเป็นบริษัทที่ถือใบอนุญาตตลาดซื้อขายที่กำกับโดย CFTC ศูนย์หักบัญชี และนายหน้าอยู่แล้ว การเข้าซื้อนั้นทำให้ Kraken ได้โครงสร้างพื้นฐานอนุพันธ์ครบวงจรในการทำธุรกรรมครั้งเดียว โดยข้ามขั้นตอนการยื่นคำขอที่ยาวนานซึ่ง Coinbase เพิ่งเสร็จสิ้น ใบอนุญาตที่มีอยู่ของ Bitnomial หมายความว่า Kraken สามารถเริ่มเสนอฟิวเจอร์สที่ได้รับการกำกับดูแลและบริการหักบัญชีได้เกือบจะทันทีหลังการซื้อขายเสร็จสิ้น

สองแนวทาง — สร้างเองกับการซื้อ — เน้นให้เห็นว่าตลาดซื้อขายคริปโตในสหรัฐฯ กำลังแข่งขันกันควบคุมระบบอนุพันธ์ของตนเอง Kraken เลือกความเร็ว ส่วน Coinbase เลือกสร้างและขออนุมัติเอง ตอนนี้ทั้งคู่ได้รับไฟเขียวจากหน่วยงานกำกับดูแลให้หักบัญชีการซื้อขายอนุพันธ์ในสหรัฐฯ ซึ่งเป็นความสามารถที่หายากในหมู่บริษัทคริปโตโดยกำเนิดจนกระทั่งไม่นานมานี้

ภูมิทัศน์อนุพันธ์สหรัฐฯ ที่กำลังเปลี่ยนแปลง

เป็นเวลาหลายปีที่การซื้อขายอนุพันธ์คริปโตในสหรัฐฯ ถูกครอบงำโดยตลาดที่มีการกำกับดูแลเพียงไม่กี่แห่ง โดยกิจกรรมส่วนใหญ่เกิดขึ้นในต่างประเทศ CFTC ค่อยๆ เปิดประตูให้ผู้เล่นคริปโตโดยกำเนิดมากขึ้น โดยอนุมัติใบอนุญาตตลาดซื้อขายและศูนย์หักบัญชีให้บริษัทที่ผ่านมาตรฐาน การอนุมัติของ Coinbase เพิ่มศูนย์หักบัญชีที่กำกับโดยสหรัฐฯ อีกแห่ง ซึ่งอาจเพิ่มการแข่งขันและลดการพึ่งพาผู้ครองตลาดรายเดิมเพียงไม่กี่ราย

ยังเป็นสัญญาณว่า CFTC ยินดีออกใบอนุญาตให้บริษัทคริปโตสำหรับโครงสร้างพื้นฐานตลาดที่สำคัญ ไม่ใช่แค่แพลตฟอร์มซื้อขาย ความแตกต่างนี้สำคัญ เพราะศูนย์หักบัญชีมีความสำคัญเชิงระบบ และผู้ดำเนินการต้องเผชิญการกำกับดูแลที่เข้มงวดกว่าตลาดซื้อขายเพียงอย่างเดียว ตอนนี้ Coinbase เข้าร่วมชั้นนั้นแล้ว เช่นเดียวกับ Bitnomial ภายใต้ร่มของ Kraken

สิ่งที่ต้องจับตาต่อไป

Coinbase ยังไม่ระบุว่าจะหักบัญชีผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ใดก่อนหรือเมื่อการซื้อขายจะเริ่ม บริษัทจะต้องรวมศูนย์หักบัญชีกับงานตลาดซื้อขายที่มีอยู่ และปฏิบัติตามข้อกำหนดการรายงานและการบริหารความเสี่ยงของ CFTC ขณะที่ Kraken กำลังดำเนินการโครงสร้างพื้นฐานของ Bitnomial และอาจขยายสายผลิตภัณฑ์อนุพันธ์

สำหรับเทรดเดอร์ ผลในทางปฏิบัติอาจเป็นค่าธรรมเนียมที่ต่ำลงและการชำระราคาที่เร็วขึ้นสำหรับอนุพันธ์คริปโตที่กำกับในสหรัฐฯ สำหรับอุตสาหกรรม การอนุมัติเหล่านี้เป็นจุดเริ่มต้นระยะใหม่ที่ตลาดซื้อขายรายใหญ่เป็นเจ้าของห่วงโซ่ทั้งหมด — ตั้งแต่การจับคู่คำสั่งซื้อจนถึงการหักบัญชี — ภายใต้ร่มกำกับดูแลเดียว การทดสอบต่อไปคือศูนย์หักบัญชีภายในองค์กรเหล่านี้จะรองรับปริมาณได้โดยไม่มีปัญหาหรือไม่ และจะมีตลาดซื้อขายอื่นยื่นคำขอตามมาหรือไม่ การซื้อขายที่หักบัญชีครั้งแรกของ Coinbase จะเป็นสัญญาณที่ต้องจับตา