Metaplanet ขายบิตคอยน์ 10,000 เหรียญในช่วงไตรมาสที่สาม จากนั้นก็กลับมาซื้อคืน 11,000 BTC บริษัทจดทะเบียนในโตเกียวแห่งนี้ปิดไตรมาส 3 ด้วยการถือครอง 44,000 BTC และมองการซื้อขายไปกลับนี้ว่าเป็นการสาธิตโดยเจตนาว่าทุนสำรองบิตคอยน์ของบริษัทสามารถแปลงเป็นเงินสดได้เมื่อจำเป็น
ประเด็นไม่ใช่ที่การซื้อขาย แต่เป็นคำถามที่มันตอบต่างหาก
ทำไมบริษัทจึงขายบิตคอยน์ที่เพิ่งซื้อมา
ทุนสำรองบิตคอยน์ของบริษัทต่างๆ มีปัญหาที่เงียบงัน งบดุลที่เต็มไปด้วย BTC ดูยอดเยี่ยมเมื่อราคาขึ้น แต่เจ้าหนี้ไม่รับบิตคอยน์ พวกเขาต้องการดอลลาร์ ยูโร เยน — สิ่งที่โอนผ่านระบบได้ จนถึงไตรมาสนี้ ไม่มีผู้ถือทุนสำรองรายใหญ่รายใดแสดงให้เห็นต่อสาธารณะว่าเกิดอะไรขึ้นเมื่อความต้องการนั้นมาถึง
Metaplanet ทดสอบกับตัวเอง ขาย 10,000 ซื้อ 11,000 จบด้วย 44,000 บริษัทถือว่าการทดลองนี้เป็นข้อพิสูจน์แนวคิด: เหรียญมีความคล่องตัว ระบบทำงานได้ และทุนสำรองไม่ใช่ตู้นิรภัยทางเดียว
นั่นเป็นข้ออ้างที่แตกต่างจากที่บริษัททุนสำรองส่วนใหญ่กล่าวอ้าง ข้อเสนอมาตรฐานคือการสะสม — ซื้อ ถือ ไม่ขาย ปล่อยให้กองโตขึ้น Metaplanet เพิ่งเพิ่มบรรทัดที่สองในข้อเสนอ: และถ้าเราต้องการเงินสด เราก็ได้มา
คำถามที่เจ้าหนี้ถามอยู่เสมอ
ใครก็ตามที่ให้กู้แก่บริษัทที่ถือบิตคอยน์หนักๆ ย่อมถามคำถามเดียวกันในที่สุด เกิดอะไรขึ้นถ้าเราเรียกเงินกู้คืนแล้วคุณไม่มีเงินสด สำหรับบริษัททุนสำรองส่วนใหญ่ คำถามนี้ยังไม่มีคำตอบ หรือตอบเพียงในทางทฤษฎี
คำตอบของ Metaplanet บัดนี้เป็นลายลักษณ์อักษรแล้ว บริษัทเคลื่อนย้าย 10,000 เหรียญออกและ 11,000 เหรียญกลับเข้ามาในไตรมาสเดียว จบด้วยสถานะที่ใหญ่กว่าเดิม บริษัทกล่าวว่าจุดประสงค์ก็คือสิ่งนี้ — เพื่อแสดงว่าทุนสำรองสามารถเป็นแหล่งสภาพคล่อง ไม่ใช่แค่ที่เก็บมูลค่า
ว่าเรื่องนี้จะทำให้ผู้ให้กู้สบายใจหรือไม่เป็นอีกเรื่องหนึ่ง การขายโดยสมัครใจในตลาดที่สงบไม่เหมือนกับการขายโดยถูกบังคับในภาวะตลาดตกต่ำ แต่มันเป็นหลักฐานมากกว่าที่บริษัทคู่แข่งส่วนใหญ่ของ Metaplanet นำเสนอ
44,000 BTC สื่อความหมายอะไรจริงๆ
การจบไตรมาสด้วย 44,000 BTC สำคัญด้วยเหตุผลที่ง่ายกว่า: มันรักษาเรื่องราวการสะสมให้คงอยู่ Metaplanet ไม่ได้ลดสถานะเพื่อระดมเงินสด แต่เพิ่มขึ้น
นั่นเป็นกลที่ยากกว่าที่คิด การขายตอนราคาแข็งแกร่งแล้วซื้อคืนในราคาต่ำกว่าจะได้ผลก็ต่อเมื่อจับจังหวะถูก และบริษัทยังไม่เปิดเผยราคาของทั้งสองขา อย่างไรก็ตาม ผลสุทธิคือการทดสอบสภาพคล่องไม่ได้ทำให้ผู้ถือหุ้นเสียเหรียญเลย — แต่เพิ่มขึ้น 1,000 เหรียญ
สำหรับบริษัทที่เรื่องราวหุ้นทั้งหมดดำเนินผ่านการถือบิตคอยน์ ความแตกต่างนี้คือทุกสิ่งทุกอย่าง
การทดสอบครั้งต่อไปคือครั้งที่สำคัญ
Metaplanet ได้แสดงให้เห็นแล้วว่าสามารถขายบิตคอยน์เมื่อเลือกจะขาย คำถามที่ยังเปิดอยู่คือเกิดอะไรขึ้นเมื่อบริษัทไม่ได้เลือก — เมื่อเจ้าหนี้ การเรียกหลักประกัน หรือภาระหนี้ครบกำหนดบังคับให้ขายแทน
ยังไม่มีการเปิดเผยเหตุการณ์เช่นนั้น จนกว่าจะมี การซื้อขายไปกลับในไตรมาส 3 จึงเป็นการสาธิตโดยสมัครใจ ไม่ใช่การทดสอบภาวะวิกฤต การเปิดเผยรายไตรมาสครั้งต่อไปของบริษัทจะแสดงว่าสถานะ 44,000 BTC ยังคงอยู่ตลอดช่วงที่เหลือของปีหรือไม่ และมีการซื้อหรือขายเพิ่มเติมตามมาหรือไม่
