XRP อาจช่วยญี่ปุ่นแก้กับดักการเทรดเยน นักวิเคราะห์เสนอ

นักวิเคราะห์ที่รู้จักในชื่อ EGRAG CRYPTO เสนอว่า XRP อาจช่วยญี่ปุ่นแก้ปัญหาการเทรดเยน (yen carry trade) โดยการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินข้ามพรมแดน แนวคิดคือ XRP ซึ่งใช้เป็นสินทรัพย์ตัวกลางที่เป็นกลาง (neutral bridge asset) จะลดความจำเป็นที่สถาบันการเงินญี่ปุ่นต้องถือยอดเงินสำรองในสกุลเงินต่างประเทศจำนวนมาก ซึ่งเป็นปัจจัยเชิงโครงสร้างที่นักวิเคราะห์ระบุว่าส่งผลให้ค่าเงินเยนอ่อนค่าลง ข้อเสนอนี้เกิดขึ้นในขณะที่เงินเยนซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 157 ต่อดอลลาร์ และหลังจากที่สหรัฐฯ และญี่ปุ่นเข้าแทรกแซงตลาดสกุลเงินในสัปดาห์นี้ โดยสหรัฐฯ ซื้อเงินเยนเป็นครั้งแรกในรอบเกือบ 30 ปี

XRP จะทำงานอย่างไร

ภายใต้ข้อเสนอ XRP จะทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ตัวกลางสำหรับการชำระเงินข้ามพรมแดน ช่วยให้การชำระเงินเสร็จสิ้นใน 3 ถึง 5 วินาที นักวิเคราะห์โต้แย้งว่าความเร็วดังกล่าวจะลดความเสี่ยงของคู่สัญญา (counterparty risk) และลดยอดเงินคงเหลือในสกุลเงินต่างประเทศที่ไม่ได้ใช้งาน ซึ่งธนาคารญี่ปุ่นจำเป็นต้องถือไว้สำหรับธุรกรรมระหว่างประเทศในปัจจุบัน แนวคิดคือการลดข้อกำหนดการสำรองเงินล่วงหน้าเหล่านั้นจะช่วยลดแรงกดดันเชิงโครงสร้างต่อค่าเงินเยนจากการเทรดเยนได้ แม้ว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่ขับเคลื่อนการเทรดจะยังคงอยู่ก็ตาม

สิ่งที่ XRP ไม่สามารถแก้ไขได้

EGRAG CRYPTO ยอมรับว่า XRP ไม่สามารถกำจัดช่องว่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างญี่ปุ่นและเศรษฐกิจที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าได้ การเทรดเยน ซึ่งก็คือการกู้ยืมเงินเยนที่มีต้นทุนต่ำเพื่อลงทุนในสินทรัพย์ต่างประเทศ ถูกขับเคลื่อนโดยช่องว่างนี้ และ XRP ไม่ได้เปลี่ยนแปลงสิ่งนั้น แต่นักวิเคราะห์โต้แย้งว่าโทเคนนี้สามารถลดความอ่อนแอเชิงโครงสร้างของเงินเยนที่เกิดจากความต้องการสำรองเงินล่วงหน้าได้ อย่างไรก็ตาม ข้อเสนอนี้เผชิญกับอุปสรรคเชิงปฏิบัติที่สำคัญ ไม่มีการบูรณาการ XRP ในวงกว้างในญี่ปุ่นในขณะนี้ ความผันผวนของโทเคน ความจำเป็นต้องมีสภาพคล่องสูง อุปสรรคด้านกฎระเบียบ และความท้าทายในการทำให้ธนาคารยอมรับระบบใหม่ ล้วนเป็นอุปสรรค

ท่าทีของธนาคารกลาง

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) ได้สำรวจการชำระเงินแบบโทเคนผ่านโครงการ Agorá แต่ไม่ได้ให้การรับรอง XRP ธนาคารกลางมุ่งเน้นไปที่การสร้างโครงสร้างพื้นฐานของตนเอง สัปดาห์นี้ BOJ คงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่ 1% และเตือนว่าอัตราเงินเฟ้ออาจสูงกว่าเป้าหมาย การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยนี้ทำให้การเทรดเยนยังคงดำเนินต่อไป เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นยังต่ำกว่าของสหรัฐฯ และที่อื่นๆ มาก

บริบทการแทรกแซงสกุลเงิน

สหรัฐฯ และญี่ปุ่นเข้าแทรกแซงร่วมกันในสัปดาห์นี้ โดยวอชิงตันซื้อเงินเยนเป็นครั้งแรกในรอบเกือบสามทศวรรษ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเข้าร่วมความพยายามนี้ วอชิงตันยังแจ้งให้ธนาคารหลายแห่งเตรียมพร้อมสำหรับการแทรกแซงเพิ่มเติม และหน่วยงานของเกาหลีใต้รายงานว่าขายดอลลาร์ร่วมกับโตเกียว การเคลื่อนไหวเหล่านี้เกิดขึ้นในขณะที่สำนักข่าวเคียวโดรายงานว่าญี่ปุ่นและสหรัฐฯ อาจประกาศนโยบายร่วมกันเพื่อจัดการกับความอ่อนแอของเงินเยนเร็วที่สุดในสัปดาห์หน้า การประกาศที่อาจเกิดขึ้นนี้สามารถกำหนดสภาพแวดล้อมสำหรับโซลูชันที่ใช้คริปโตในอนาคตได้ แต่สำหรับตอนนี้ ข้อเสนอ XRP ของนักวิเคราะห์ยังคงเป็นแนวคิดเชิงทฤษฎี ไม่ใช่แผนนโยบาย