Bitwise bu hafta en geniş kripto para maruziyetine sahip bankaları belirleyen bir sıralama yayınladı. Listenin başında BNY Mellon ve JPMorgan yer alıyor. Varlık yöneticisinin analizi, büyüyen bir gerçeğin altını çiziyor: Kriptonun büyük finans kurumlarına entegrasyonu, oynak dijital varlıkları küresel finansın altyapısına bağlayarak sistemik riskler yaratabilir.
Listenin başında kimler var
Bitwise'ın sıralaması sadece ham varlıkları ölçmüyor. Kriptonun her bir bankanın hizmetlerine ne kadar derinlemesine entegre olduğuna bakıyor - saklama ve işlemden borç verme ve türevlere kadar. BNY Mellon ve JPMorgan, en geniş ayak izine sahip iki kurum olarak öne çıktı. Örneğin BNY Mellon, dijital varlık saklama ve tokenizasyon pilot uygulamaları yürütüyor. JPMorgan ise kendi blok zinciri tabanlı ödeme ağını işletiyor ve kripto bağlantılı ürünlerde aktif olarak işlem yapıyor.
Listenin geri kalanında bir avuç büyük ABD ve Avrupa bankası daha yer alıyor, ancak Bitwise kamuya açıkladığı sıralamada hepsini isimlendirmedi. Çıkarılacak ders açık: Kripto artık bu firmalar içinde marjinal bir deney değil.
Düzenleyiciler neden endişelenebilir
Bitwise'ın işaret ettiği endişe, geleneksel finansta aşina olunan bir konu: Bir avuç büyük oyuncunun bir varlık sınıfına maruziyetini yoğunlaştırması durumunda, o piyasadaki bir şok tüm sisteme yayılabilir. Kripto için bu risk, fiyat dalgalanmaları ve piyasa altyapısının nispeten olgunlaşmamış olmasıyla daha da artıyor. JPMorgan veya BNY Mellon gibi bir bankanın bir kripto çöküşünden kaynaklanan kayıpları aniden üstlenmek zorunda kalması halinde, etkiler sadece bilançolarında kalmaz. Ödeme sistemlerini, takas ağlarını ve hatta bankalararası borç verme işlemlerini etkileyebilir.
Henüz hiçbir düzenleyici bu sıralamaya kamuoyunda yanıt vermedi. Ancak zamanlama dikkat çekici. Geçen ay Basel Bankacılık Denetim Komitesi, bankaların kripto varlık holdingleri için önerilen sermaye kurallarını sıkılaştırdı; bu da denetçilerin bu alanı yakından izlediğinin bir işareti.
Yavaşlamayan bir trend
Bankalar düzenleyici belirsizliğe rağmen kriptodan uzaklaşmıyor. Aksine, tam tersi geçerli. BNY Mellon bu yılın başlarında dijital saklama teklifini genişletti. JPMorgan, sınır ötesi ödemeler için blok zinciri çalışmalarını derinleştirdi. Sıralama, en büyük oyuncular için kripto maruziyetinin stratejik bir bahis haline geldiğini gösteriyor - sadece bir hedge yan gösterisi değil.
Sistemik risk argümanını güçlü kılan da tam olarak bu. Küresel finans sisteminin temelini oluşturan aynı kurumlar, şimdi bir haftada değerinin yarısını kaybedebilen varlıklar etrafında altyapı inşa ediyor.
Sırada ne var? Herkesin tahmini, ancak Basel kurallarının 2027 başında aşamalı olarak yürürlüğe girmesi bekleniyor. Önümüzdeki aylarda bankalar ve düzenleyiciler, ne kadar kripto maruziyetinin kabul edilebilir olduğu ve bunun maliyeti konusunda müzakere edecek gibi görünüyor. Bitwise'ın sıralaması her iki tarafa da tartışacakları somut bir liste sunuyor.
