Hazine piyasası, Federal Rezerv Başkanı Kevin Warsh'a net bir sinyal gönderiyor: faiz oranlarının yükselmesi gerekiyor. ABD devlet tahvillerinin getirileri bu hafta yükseliyor ve bu hareket kripto piyasalarına da yansıyor. Dijital varlıklar için matematik basit — daha yüksek getiriler, bitcoin gibi getiri sağlamayan varlıkları elde tutmayı karşılaştırmalı olarak daha pahalı hale getiriyor ve güçlü dolar da ek bir rüzgar yaratıyor.
Getiri sinyali
Tahvil getirileri, yatırımcıların daha agresif bir Fed duruşu fiyatlamasıyla yükseliyor. Küresel borçlanma maliyetleri için bir referans noktası olan 10 yıllık Hazine tahvili, son seanslarda yukarı yönlü hareket etti. Bu, piyasanın Warsh'a mevcut faiz seviyesinin enflasyonu veya ekonomiyi soğutmak için yeterince kısıtlayıcı olmadığını söyleme şekli. Mesaj net: Fed harekete geçmeli, yoksa tahvil piyasası sıkılaştırmayı kendisi yapacak.
Yükselen Hazine getirileri riskli varlıkları doğrudan etkiliyor. Getiriler yükseldiğinde, kripto tutmanın fırsat maliyeti artıyor — yatırımcılar bunun yerine tahvillerden garantili bir getiri elde edebiliyor. Aynı zamanda, daha yüksek getirileri takip etme eğiliminde olan güçlü ABD doları, dolar cinsinden fiyatlanan bitcoin ve diğer kripto paralar üzerinde ek baskı oluşturuyor. Korelasyon mükemmel değil, ancak bu yıl kalıcı oldu. Kripto yatırımcıları, tahvil piyasasını Coinbase emir defterleri kadar yakından takip ediyor.
İzlenecekler
Tüm gözler şimdi Warsh'ta. Fed başkanı son getiri hareketi hakkında henüz kamuoyu önünde bir açıklama yapmadı, ancak piyasa bir konuşmada veya son FOMC toplantı tutanaklarında bir sinyal bekliyor. Warsh, tahvil piyasasının beklentilerine karşı çıkarsa getiriler gevşeyebilir. Eğer uyarıyı benimserse, riskli varlıklardaki satış derinleşebilir. Şimdilik kripto, Hazine kaynaklı bir yeniden fiyatlamanın çapraz ateşinde kalmış durumda.
