Rekor talep ve doğrudan satış yolu
Arz için talep defterleri, mevcut hisselerin yaklaşık iki katı olan 150 milyar dolara yakın bir taleple kapandı. Belirli alıcılara daha fazla esneklik sağlamak için SpaceX, IPO'nun %5'ini doğrudan hisse programına ayırdı. Bu programa katılanlar, diğer çoğu hissedar için geçerli olan standart 180 günlük satış yasağını (lockup) atlayarak hisselerini hemen satabilir.
Musk'ın uzun satış yasağı ve Alphabet'in 100 katı kazancı
SpaceX'in yaklaşık %40'ını kontrol eden Elon Musk, tüm hisselerini 366 günlük bir satış yasağına tabi tuttu; yani bir yıldan uzun süre tek bir hisse senedini satamayacak. Diğer büyük hissedarlar daha kısa kısıtlamalarla karşı karşıya.
Halka arz fiyatındaki en büyük kazananlardan biri Alphabet. Google'ın ana şirketi, 2015'teki ilk yatırımı için yaklaşık 900 milyon dolar ödemişti. Bloomberg'in daha önce bildirdiği bir Alaska eyalet dosyasına göre, Alphabet'in payı 2025 sonu itibarıyla %6,11'di; ancak SpaceX'in xAI ile birleşmesi bu oranı yaklaşık %5'e düşürmüş olabilir. Hisse başına 135 dolardan bu payın değeri 87 milyar dolar ile 100 milyar dolar arasında — yaklaşık 100 katlık bir kağıt üzerindeki kazanç.
Alphabet'in SpaceX ile önemli bir gelir ilişkisi de var. Google, Haziran 2029'a kadar yapay zeka işlem gücü için SpaceX'e ayda 920 milyon dolar ödemeyi kabul etti; bu toplamda yaklaşık 30 milyar dolara denk geliyor.
Alphabet'in sermaye bulmacası
Bu devasa kağıt kazancı, Alphabet'in kendi sermaye ihtiyaçlarıyla karşı karşıya olduğu bir döneme denk geliyor. Şirket, 2026 yılı sermaye harcamalarını 190 milyar dolara kadar yönlendirirken, Mart ayına kadarki işletme nakit akışı 174 milyar doları karşıladı. Aradaki farkı kapatmak için Alphabet, 18 milyar dolarlık hisse satışı, 16,75 milyar dolarlık dönüştürülebilir imtiyazlı hisse senedi ve 40 milyar dolarlık piyasada satış (ATM) programı dahil olmak üzere 84,75 milyar dolar öz kaynak topladı. Berkshire Hathaway, bu kaynak yaratmanın bir parçası olarak 10 milyar dolarlık özel yerleştirmeye katıldı.
Alphabet'in hisse sayısı, 2025 sonundaki 12,09 milyardan bu çeyrekte 12,12 milyara yükseldi — bu, en az 2018'den bu yana ilk artış ve agresif fon toplamanın bir işareti.
Satış yasağı takviminin ilk gün işlemleri için anlamı
Standart takvime göre, IPO hisselerinin %20'si, listelemeden sonraki ikinci işlem gününde kilidin açılmasına tabi. Bu, gelecek hafta gibi erken bir tarihte piyasaya sürülebilecek yaklaşık 18 milyar ila 21 milyar dolar değerinde hisse senedi anlamına geliyor. İlk gün satışları %5'lik doğrudan hisse programıyla sınırlı; diğer hissedarlar 180 günlük satış yasağına tabi.
Erken kilidin büyüklüğü, potansiyel satış baskısını izleyen yatırımcıların dikkatini çoktan çekti.
