Tesla'nın Musk'ın SpaceX ve xAI'sinden 890 Milyon Dolarlık Geliri Yönetişim Sorularını Gündeme Getiriyor

Tesla, 2023'ten bu yana SpaceX ve xAI'dan 890 milyon dolar gelir kaydetti; bu para, Elon Musk tarafından kontrol edilen şirketler arasında akıyor. Düzenleyici bir dosyalamada açıklanan ödemeler, elektrikli araç üreticisini kendi CEO'sunun diğer girişimleriyle karşı karşıya getiriyor ve yönetim kurulunun çıkar çatışmalarını nasıl ele aldığına dair yeni bir inceleme başlatıyor.

Musk'ın diğer şirketlerine bağlı gelir

Ödemeler, Tesla'nın dosyalamalarına göre bir dizi mal ve hizmeti kapsıyor. SpaceX ve Musk'ın geçen yıl kurduğu yapay zeka girişimi xAI, her ikisi de kendisinin CEO olarak görev yaptığı özel şirketlerdir. 890 milyon dolarlık toplam, Tesla'nın 2023'ün başından bu yana bu iki kuruluştan muhasebeleştirdiği geliri temsil ediyor.

Tesla, her bir şirketten ne kadar geldiğini veya ne satıldığını ayrıntılı olarak belirtmiyor. Otomobil üreticisi daha önce SpaceX'e batarya ve güç aktarma organı parçaları tedarik ettiğinden ve ayrıca veri merkezi hizmetleri sağladığından bahsetmişti. xAI ise Grok sohbet robotunu eğitmek için Tesla'nın süper bilgi işlem altyapısını kullanıyor.

Yönetişim sorunları artıyor

İç içe geçmiş ilişkiler, Tesla'nın yönetim kurulu için tanıdık bir sorun teşkil ediyor: masanın her iki tarafında da Musk varken adil bir anlaşmanın nasıl sağlanacağı. Musk, Tesla'nın yaklaşık %13'üne, SpaceX'in yaklaşık %42'sine ve xAI'da çoğunluk hissesine sahip.

Kurumsal yönetişim uzmanları - burada alıntılanmamış olsalar da - bu tür düzenlemelerin, koşullar piyasa koşullarında (arm's length) değilse hissedarları zarara uğratabileceği konusunda uzun süredir uyarıyor. Dosyalamanın kendisi 'potansiyel çıkar çatışmalarını' kabul ediyor ve işlemlerin bağımsız yöneticilerden oluşan bir komite tarafından incelendiğini söylüyor. Ancak komitenin yapısı ve karar alma süreci ayrıntılı olarak açıklanmıyor.

Şeffaflık diğer bir çatışma noktası. Tesla, 890 milyon dolarlık rakamı yalnızca yakın tarihli bir üç aylık raporda, 'ilişkili taraflardan gelir' adlı bir kalem altında birleştirilmiş olarak açıkladı. Yatırımcıların bu anlaşmaların ölçeği hakkında önceden herhangi bir görünürlüğü yoktu.

Düzenleyici ve yatırımcı ilgisi

Açıklama, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) halihazırda Tesla'nın yönetişim uygulamalarını incelediği bir dönemde geliyor. Kurum, şirketten Musk'ın 2018'deki 'fon sağlandı' tweet'i ve yönetim kurulunun ilişkili taraf işlemlerini uygun şekilde denetleyip denetlemediği hakkında bilgi istedi.

Hissedar davaları da benzer anlaşmaları hedef aldı. 2023 tarihli bir türev dava, Tesla'nın Musk'ın diğer şirketlerinden gelen hizmetler için fazla ödeme yaptığını iddia etti, ancak Tesla iddiaları reddetti. Yeni gelir rakamı, devam eden davalarda cephane haline gelebilir.

Sırada ne var

Tesla'nın bir sonraki üç aylık dosyalaması Nisan sonunda yapılacak. Yatırımcılar, ilişkili taraf gelir kaleminde herhangi bir değişiklik ve SpaceX ile xAI ile yapılan sözleşmelere ilişkin ek ayrıntılar için izleyecek. Bağımsız yöneticiler komitesinin, inceleme süreci hakkında daha kapsamlı bir rapor yayınlaması bekleniyor - ancak henüz bir tarih belirlenmedi.