Spot Bitcoin ETF'leri bu hafta 635,2 milyon dolar kan kaybetti — Ocak ayından bu yana en büyük çıkış — dayanak varlık 80 bin doların altına gerilerken. Birden fazla fona yayılan satış dalgası, 2026'nın başlarında görülen istikrarlı girişlerin tersine keskin bir dönüşe işaret ediyor.
Ocak'tan bu yana en büyük çıkış
Çarşamba günü verileri, ABD'de listelenen tüm Bitcoin ETF'lerinde toplam 635,2 milyon dolarlık net geri ödeme gösterdi. Bu, Ocak ayı sonundan bu yana tek bir günde görülen en büyük çıkış; o dönemde de benzer bir kâr satışı dalgası piyasayı vurmuştu. Fonlar son haftalarda aralıklı çıkışlar yaşamıştı ancak bu büyüklükte bir şey olmamıştı.
Çıkış geniş tabanlıydı. Birçok büyük ihraççı negatif akış bildirdi, ancak hiçbir fon toplamın üçte birinden fazlasını oluşturmadı. Satış baskısı işlemlerin son saatlerinde yoğunlaştı, bu da kurumsal yatırımcıların büyük blok geri ödemeleri yaptığını düşündürüyor.
Yatırımcılar neden geri çekiliyor
Sektör kaynakları çıkışları iki faktöre bağlıyor: yılın başındaki güçlü yükselişin ardından kâr satışı ve kripto varlıklara olan talebin genel olarak zayıflaması. Kâr satışı anlatısı uyuyor — Bitcoin Şubat ayındaki diplerinden yaklaşık %40 yükselmişti ve birçok ETF sahibi önemli kazançlar elde etmişti.
Ancak zayıf talep daha endişe verici bir işaret. ETF ürünlerindeki işlem hacimleri üç haftadır düşüş gösteriyor ve Bitcoin'in fiyatı kilit destek seviyelerini tutturamayınca çıkışlar hızlandı. Bu kombinasyon, marjinal alıcının geri çekildiğini gösteriyor.
Çıkışların, kâr satışı ve kripto varlıklara olan talebin genel olarak yumuşamasına bağlandığı belirtiliyor. Büyük ihraççılardan hiçbiri konuyla ilgili kamuya açık bir yorum yapmadı.
Bitcoin'in fiyat hareketi
Bitcoin, Perşembe günkü seansta iki hafta sonra ilk kez 80 bin doların altına düştü. ETF verilerinin öğle saatlerinde terminallere ulaşmasının ardından düşüş hızlandı. Kapanışta BTC 79 bin doların hemen üzerinde işlem görüyordu ve haftalık bazda yaklaşık %6 düşüş kaydetti.
Fiyat düşüşü ve ETF çıkışları birbirini besliyor. Düşük fiyatlar yeni alıcıları caydırıyor, bu da daha fazla geri ödemeye yol açıyor ve satış baskısını artırıyor. Bu, daha önce de yaşanmış bir döngü — en son Ocak ayı sonunda çıkışların 600 milyon doları aştığı dönemde.
Zamanlama pek iyi değil. Daha geniş makroekonomik zemin — faiz oranı belirsizliği ve güçlü dolar — riskli varlıklar üzerinde genel olarak baskı oluşturuyor.
Bu haftaki çıkışın tek seferlik bir olay mı yoksa sürekli bir çekilme döneminin başlangıcı mı olduğu açık bir soru. Önümüzdeki birkaç işlem seansı gösterecek. Çıkışlar günlük 200 milyon doların üzerinde devam ederse, 75 bin dolar destek seviyesi gündeme gelebilir.
