Coinbase'in üçüncü çeyrek net geliri, şirketin açıklamasına göre bir önceki yıla kıyasla %66 arttı; tahmin piyasaları ve türev ürünler iş kolları, spot işlemler zayıf seyretmesine rağmen daha fazla aktivite çekti. Bernstein analistleri, bu yeni iş kollarının daha zayıf spot hacimlerini dengelemeye yardımcı olduğunu belirtti.
Büyüme nereden geldi
Uzun süredir Coinbase'in gelirinin merkezinde yer alan spot işlemler, olumsuz etki yaratan taraf oldu. Bernstein'ın değerlendirmesine göre şirketin tahmin piyasaları işi ivme kazanıyor ve türev ürün teklifleri genişliyor. Bu iki alan, daha hafif spot aktivitesinin bıraktığı boşluğu doldurmaya yardımcı oldu.
Net gelirdeki %66'lık artış, yıllık bazda bir karşılaştırmadır. Coinbase, Bernstein tarafından atıfta bulunulan rakamlarda tahmin piyasalarının veya türev ürünlerin katkısını ayrı ayrı açıklamadı, bu nedenle ikisi arasındaki kesin dağılım dışarıdan net değil.
Tahmin piyasalarına daha yakından bakış
Kullanıcıların olayların sonucu üzerine işlem yaptığı tahmin piyasaları, niş bir üründen Coinbase'in ürün yelpazesinin daha görünür bir parçası haline geldi. Bernstein, işin ivme kazandığını belirtti ancak çeyrekte ne kadar gelir eklediğini niceliksel olarak açıklamadı.
Coinbase için çekicilik, çeşitlendirmedir. Üçüncü çeyrekte olduğu gibi spot işlemler soğuduğunda, diğer ürünlerden elde edilen gelir darbeyi hafifletebilir. Türev ürünler de benzer bir tampon sunar; yatırımcılara dayanak varlığı doğrudan alıp satmaya bağlı olmayan riskten korunma veya spekülasyon yolları sağlar.
Spot işlemler zayıf kalıyor
Daha zayıf spot işlem aktivitesi, daha geniş piyasa koşullarını yansıtması anlamında Coinbase'e özgü değil, ancak buradaki gerçekler Coinbase'in kendi sonuçlarıyla sınırlı. Bernstein'ın netleştirdiği şey, şirketin yeni işlerinin, spot hacimler geride kalırken bile net geliri artırmaya devam edecek kadar iş yaptığıdır.
Çeyrekteki gerilim bu: spot işlemlere göre hâlâ küçük ama önemli olacak kadar hızlı büyüyen işler üzerine kurulu %66'lık manşet net gelir artışı.
Neye dikkat etmeli
Bir sonraki veri noktası, Coinbase'in yaklaşan bildirimlerinde dağılımı nasıl raporlayacağıdır — tahmin piyasaları ve türev ürünler kendi kalemlerini alacak mı yoksa daha geniş kategoriler içinde mi kalacak. O zamana kadar, %66'lık net gelir artışı, şirketin spot işlemlerin ötesine geçme hamlesinin rakamlarda görünmeye başladığının en net işareti olarak duruyor.
