OG.com ve Crypto.com, Salı günü uygun ABD'li yatırımcılara süresiz kripto türev ürünleri sunacaklarını açıkladı. Sözleşmeler hiç sona ermiyor, beş kata kadar kaldıraç taşıyor ve şirketlerin hem bireysel hem de kurumsal müşterilere açık, federal olarak düzenlenmiş bir ticaret yapısı olarak tanımladığı bir çerçevede yer alıyor.
Zamanlama, ABD'li müşterilerin kaldıraçlı kripto maruziyetine yönelik çok az düzenlenmiş yol bulabildiği bir piyasaya denk geliyor. Erişim, platformların uygunluk kuralları kapsamında hak kazanan yatırımcılarla sınırlı.
Süresiz vadeli işlem aslında nedir
Süresiz vadeli işlemler, ABD dışındaki kripto ticaretinin belkemiğidir. Vadeli işlemlerin aksine, takvimde belirli bir vadeye göre devredilmez veya uzlaştırılmaz — bir fonlama mekanizması sözleşme fiyatını spot fiyata bağlı tutar. Bu tasarım, herhangi bir ABD düzenlemeli platform onlara dokunmadan çok önce, onları offshore platformlarda varsayılan araç haline getirdi.
Bunları burada sunmak, offshore versiyonunu ithal etmek yerine yerel bir çerçeve içinde inşa etmek anlamına geliyor. OG.com ve Crypto.com lansmanı bu düzenlenmiş yapı etrafında çerçeveliyor ve beş katlık üst sınır bunun bir parçası — bu sınır, ürünü bazı offshore platformların reklamını yaptığı kaldıraçtan oldukça uzak tutuyor.
İki platform, tek Salı
İki şirket aynı gün açıklama yaptı; bu göründüğü kadar tesadüf değil. Süresiz sözleşmelerin işlemesi için likiditeye ihtiyaç var ve bunları tek başına listeleyen bir platform, piyasa yapıcılığı ve riskin tüm yükünü taşır. İki platformun birlikte hareket etmesi, ABD talebinin gerçek olduğuna ve düzenleyici zeminin artık üzerine inşa edilecek kadar sağlam olduğuna dair bir bahis olduğunu gösteriyor.
Crypto.com halihazırda küresel bir borsa işletiyor ve ABD'deki varlığını istikrarlı bir şekilde genişletiyor. OG.com ise aynı ürüne farklı bir başlangıç noktasından geliyor. Hiçbir şirket hacim hedeflerini veya ilk listelenecek belirli sözleşmeleri açıklamadı.
Kaldıraç sorunu
Beş kat, kripto standartlarına göre mütevazı. Offshore platformlar rutin olarak yirmi, elli, bazen daha fazlasını sunuyor. ABD düzenleyicileri için bu fark tam da meselenin kendisi — yüksek kaldıraç, bireysel yatırımcıların en hızlı şekilde iflas ettiği yerdir ve federal olarak düzenlenmiş bir ürünün düzenlenmemiş olandan daha yüksek bir eşiği geçmesi gerekir.
Beş katlık kaldıracın offshore koşullarına alışkın yatırımcıları tatmin edip etmeyeceği açık bir soru. Kurumlar için pek önemli olmayabilir, çünkü onlar zaten bireysel yatırımcılardan çok daha az kaldıraç kullanır. Platformların göz diktiği bireysel yatırımcı kitlesi için ise büyük önem taşıyor.
Hâlâ belirsiz olanlar
Hiçbir şirket yapıyı denetleyen düzenleyiciyi, belirli sözleşme özelliklerini veya onaylanmış yatırımcıları diğerlerinden ayıracak kesin uygunluk kriterlerini açıklamadı. Bu ayrıntılar, ABD pazarının ne kadarının ürüne gerçekten erişebileceğini belirleyecek. Düzenlenmiş bir süresiz sözleşme, ancak düzenleme insanların onu işlemesine izin veriyorsa işe yarar.
İlk sözleşme listelerinin ve uygunluk kurallarının önümüzdeki haftalarda ortaya çıkması bekleniyor. O zamana kadar duyuru, ABD kripto türevlerinin nereye gittiğine dair bir işaret — ve offshore oyun kitabının, kaldıraç sınırı da dahil olmak üzere, yerel bir kitle için yeniden yazıldığının bir hatırlatıcısı.
