Strategy CEO'su Phong Le, bu hafta yatırımcılara şirketin bilançosunun, Bitcoin'in 8.000–10.000 dolara — mevcut seviyeler olan yaklaşık 64.500 dolardan %85'lik bir düşüş — çakılmadığı sürece güvende kaldığını söyledi. Bu açıklama, Strategy'nin imtiyazlı hisse senedi STRC'nin 100 dolarlık nominal değerinin altında işlem görmeye devam etmesi ve şirketin Bitcoin alımları için yeni hisse senedi ihraç etme kabiliyetini kısıtlamasıyla birlikte geldi.
8.000–10.000 dolar eşiği
Le, bu fiyat aralığını borç riskiyle bağlantılı bir sermaye yapısı stres eşiği olarak tanımladı. Bitcoin'in mevcut fiyatında bu, yaklaşık %85'lik bir düşüş anlamına geliyor. Bitcoin'in %90 düştüğü veya beş yıl boyunca düşük kaldığı aşırı bir uç senaryoyu 'son derece olasılıksız' olarak nitelendirdi ve bu durumda bile Strategy'nin yalnızca dönüştürülebilir borç yükümlülüklerini yerine getirmek için Bitcoin satabileceğini belirtti. Şirket, 2026 ortası itibarıyla 840.000'den fazla BTC'ye sahip ve bu da onu dünyanın en büyük kurumsal Bitcoin sahibi yapıyor.
STRC'nin düşüşü ve nakit tamponu
Strategy'nin sürekli imtiyazlı hisse senedi olan STRC, Nisan 2026'da 100 dolarlık nominal değerini kaybetti, Haziran sonunda 75 doların altına düştü ve kısmen toparlanarak yaklaşık 90 dolara yükseldi. STRC nominal değerin altında işlem gördüğünde, şirket Bitcoin alımlarını finanse etmek için yeni hisse senedi ihraç edemiyor. Le, STRC'ye olan güveni yeniden tesis etmek için USD rezervleri oluşturmanın önemini vurguladı. Strategy, nakit rezervlerini önceki 1,4 milyar dolarlık hedeften yaklaşık 3 milyar dolara çıkardı. Bu nakit yığını, Bitcoin hazinesine dokunmadan yaklaşık 21 ay boyunca temettü ve faiz ödemelerini karşılayacak büyüklükte.
Bitcoin satışları? Yalnızca 'aşırı uç senaryoda'
Bu yılın başlarında Strategy, imtiyazlı hisse senedi temettülerini finanse etmek için yaklaşık 60.000 dolardan 3.588 Bitcoin sattı — bu, yaklaşık 75.000 dolarlık ortalama maliyet bazının altında. Le, bu satışları bir sıkıntı satışı değil, operasyonel süreç testleri ve vergi zararı toplama olarak çerçeveledi. Şirketin BTC Paraya Çevirme Programı, Bitcoin'in maliyetinin altında rutin satışlarını önlemek için tasarlandı. Le, son satışların mali sıkıntı belirtisi olmadığını vurguladı.
MSTR hissesi gün içinde %6 yükseldi
MSTR, Salı günü 97,58 dolardan kapandı ve yaklaşık %6 arttı. Hisse senedi bu yıl daha geniş kripto piyasasıyla birlikte baskı altındaydı, ancak Le'nin yorumları bazı yatırımcılara şirketin Bitcoin stratejisinin çözülme riski altında olmadığı konusunda güvence vermiş gibi görünüyor. Strategy için bir sonraki odak noktası: STRC'yi 100 dolarlık nominal değerine geri döndürmek, böylece şirket daha fazla Bitcoin almak için hisse senedi ihraç etmeye devam edebilir.
