Акції майнінгових компаній Bitcoin стрімко зросли цього тижня завдяки ширшому буму інфраструктури штучного інтелекту, який змінює очікування інвесторів щодо сектору. Це зростання відбувається на тлі того, як хвиля напівпровідникового ривка на Волл-стріт перекидається на криптомайнінг: майнери роблять ставку на те, що їхні енергоємні об'єкти зможуть підтримувати зростаючий попит на обчислення для ШІ.
Чому майнери раптом стали в фаворі
Криптомайнінгові компанії роками будували величезні центри обробки даних, заповнені спеціалізованим обладнанням. Тепер вони пропонують ці ж активи як готову базу для завдань ШІ — і інвестори це чують. Логіка проста: навчання великих мовних моделей та виконання інференції потребує величезної кількості електроенергії та охолодження — саме те, що вже є в майнінгових операціях. Ця історія перевернула сценарій для сектору, який більшу частину минулого року перебував під тиском.
Бум чипів на Волл-стріт підігріває зростання
Контекст ширшого ринку теж має значення. Акції напівпровідникових компаній стрімко зростають завдяки невгамовному попиту на чипи для ШІ. Це зростання привернуло увагу — і капітал — до будь-якої компанії, пов'язаної з інфраструктурою високопродуктивних обчислень. Майнінгові акції з їхніми наявними контрактами на електроенергію та каналами закупівлі обладнання раптом стали запасним шляхом до розбудови ШІ. Перетин не ідеальний, але достатній, щоб рухати ціни акцій.
Ставка, яка має виправдатися
Не факт, що майнери зможуть прибутково переорієнтуватися на послуги ШІ. Переобладнання установок, укладення нових контрактів із ШІ-стартапами та конкуренція з усталеними хмарними провайдерами — усе це несе реальні витрати та ризики. Але поки що ринок оцінює позитивний сценарій. Майнінгові акції, які раніше торгувалися з дисконтом до балансової вартості обладнання, тепер отримують премії — ознака того, що інвестори ставлять на швидшу реалізацію можливостей ШІ, ніж очікувалося.
Час цього ривка також має значення. Оскільки ціна Bitcoin залишається відносно стабільною, а наступний халвінг ще більш ніж за рік, майнерам потрібна історія зростання, окрім просто винагород за блоки. ШІ пропонує таку можливість, навіть якщо виконання залишається невизначеним. Наступні квартальні звіти публічних майнерів дадуть інвесторам чіткіше уявлення про те, скільки доходу, якщо взагалі, приносять ці угоди з ШІ. До того часу ралі тримається на наративі — але цього тижня цього наративу достатньо.
