Jamie Dimon cảnh báo rằng đồng đô la Mỹ có thể mất vị trí là đồng tiền dự trữ chính của thế giới trong vòng 25 năm tới. Lời cảnh báo này, được đưa ra mà không có chi tiết cụ thể, xuất hiện trong bối cảnh hệ thống tài chính toàn cầu đã có dấu hiệu căng thẳng.
Dự báo của Dimon không phải là dự đoán về sự sụp đổ. Đó là sự thừa nhận rằng sự thống trị của đồng đô la không phải là vĩnh viễn. Trong nhiều thập kỷ, đồng bạc xanh đã là lựa chọn mặc định cho các ngân hàng trung ương, thương mại quốc tế và nợ chính phủ. Điều đó có thể thay đổi, ông gợi ý, khi kiến trúc tài chính thế giới tiến hóa.
Tại sao cảnh báo này lại quan trọng lúc này
Vị thế đồng tiền dự trữ không chỉ là một nhãn hiệu tượng trưng. Nó cho phép Mỹ vay mượn với chi phí thấp, thanh toán hàng nhập khẩu bằng chính đồng tiền của mình và gây ảnh hưởng lên tài chính toàn cầu. Nếu đồng đô la trượt dốc, những lợi thế đó sẽ phai nhạt. Các hiệu ứng lan tỏa sẽ ảnh hưởng đến sự ổn định tiền tệ trên toàn thế giới, buộc các chính phủ và nhà đầu tư phải suy nghĩ lại về cách họ nắm giữ và chuyển tiền.
Dimon không nêu cụ thể nguyên nhân. Ông không chỉ ra một cuộc khủng hoảng hay thất bại chính sách cụ thể. Thay vào đó, cảnh báo của ông được xem như một nhận định rộng hơn: hệ thống đã neo giữ tài chính toàn cầu từ giữa thế kỷ 20 không được đảm bảo sẽ tồn tại mãi mãi.
Điều gì có thể thay đổi trong tài chính toàn cầu
Sự chuyển dịch khỏi đồng đô la sẽ không xảy ra trong một sớm một chiều. Nó có thể đến qua những điều chỉnh dần dần — các ngân hàng trung ương đa dạng hóa dự trữ, các thỏa thuận thương mại được thanh toán bằng các đồng tiền khác, và các nhà đầu tư tìm kiếm các lựa chọn thay thế hứa hẹn sự ổn định hoặc lợi suất. Bình luận của Dimon có thể thúc đẩy quá trình này bằng cách đưa ý tưởng vào cuộc thảo luận chính thống.
Nếu đồng đô la mất vị trí hàng đầu, các tác động sẽ không đồng đều. Một số nền kinh tế sẽ được lợi, số khác sẽ gặp khó khăn. Quá trình chuyển đổi có thể tạo ra biến động, khi thị trường điều chỉnh theo trật tự mới. Sự ổn định tiền tệ, vốn đã mong manh ở nhiều nơi trên thế giới, có thể hứng chịu thêm một cú sốc.
Xu hướng chuyển sang các tài sản thay thế
Cảnh báo của Dimon cũng chỉ ra sự phụ thuộc ngày càng tăng vào các tài sản ngoài hệ thống đô la truyền thống. Vàng, tiền kỹ thuật số và các đồng tiền chủ quyền khác đang thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư tìm kiếm kênh phòng hộ. Nếu niềm tin vào đồng đô la tiếp tục suy giảm, dòng vốn đó có thể tăng lên.
Điều đó không có nghĩa là đồng đô la biến mất. Ngay cả một đồng tiền dự trữ suy giảm vẫn sẽ được sử dụng rộng rãi. Nhưng vai trò của nó sẽ thu hẹp, và hệ thống tài chính toàn cầu sẽ trở nên phân mảnh hơn. Sự thay đổi có thể không mạnh mẽ, nhưng sẽ là thực tế.
25 năm tới sẽ cho thấy liệu cảnh báo của Dimon có trở thành lời tiên tri tự ứng nghiệm hay không. Điều này phụ thuộc rất nhiều vào cách các nhà hoạch định chính sách Mỹ xử lý nợ, lạm phát và quan hệ quốc tế. Thời gian đang trôi.
