Lạm phát tiêu dùng của Mỹ đã tăng trong tháng Năm khi giá xăng tăng vọt, làm phức tạp động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Sự tăng vọt này đang thắt chặt thanh khoản trên các thị trường tài chính và chặn đứng sự phục hồi mong manh của tiền mã hóa.
Sự gia tăng lạm phát
Báo cáo lạm phát tháng Năm cho thấy giá tiêu dùng tăng rõ rệt. Giá xăng cao hơn là nguyên nhân chính thúc đẩy sự gia tăng này. Xăng là một thành phần chính trong chỉ số giá tiêu dùng. Khi chi phí nhiên liệu tăng, nó đẩy chỉ số tổng thể lên cao. Đó chính xác là những gì đã xảy ra vào tháng trước. Sự gia tăng này không phải là một đợt tăng nhỏ. Nó đánh dấu một bước lùi thực tế đối với các thị trường từng hy vọng lạm phát sẽ hạ nhiệt. Fed đã trông chờ vào những con số mềm hơn trước khi xem xét cắt giảm lãi suất.
Phức tạp trong chính sách của Fed
Giá xăng tăng đang khiến các quyết định của Fed trở nên khó khăn hơn. Ngân hàng trung ương muốn cắt giảm lãi suất nhưng không thể bỏ qua lạm phát dai dẳng. Chi phí năng lượng tác động trực tiếp đến vận tải và định giá hàng hóa. Điều này tạo ra một bức tranh rối rắm cho các nhà hoạch định chính sách. Họ cần thấy lạm phát hạ nhiệt liên tục trước khi hành động. Giờ đây, sự tăng vọt của giá xăng đã làm mờ đi con đường đó. Sự kiên nhẫn của Fed đang cạn kiệt khi lạm phát vẫn ở mức cao ngoan cố.
Thắt chặt thanh khoản
Giá xăng cao hơn đang thắt chặt điều kiện thanh khoản trên thị trường tài chính. Các bên cho vay trở nên thận trọng hơn khi mở rộng tín dụng. Điều đó làm cho việc vay mượn trở nên đắt đỏ hơn đối với doanh nghiệp. Hiệu ứng lan tỏa đang vượt ra ngoài các thị trường truyền thống. Các tài sản rủi ro chịu áp lực ngay lập tức. Tiền trở nên khan hiếm hơn ở những nơi cần nhất. Sự thắt chặt này diễn ra vào thời điểm tồi tệ nhất có thể.
Sự phục hồi bị đình trệ của tiền mã hóa
Thị trường tiền mã hóa đã có dấu hiệu phục hồi ban đầu vào mùa xuân năm nay. Sau đó, lạm phát lại nổi lên. Căng thẳng địa chính trị càng đổ thêm dầu vào lửa. Sự kết hợp này khiến giá tài sản kỹ thuật số đi ngang. Các nhà giao dịch không vội quay trở lại. Họ đang chờ tín hiệu rõ ràng hơn trước khi rót vốn. Cú đúp từ lạm phát và căng thẳng khiến cho sự phục hồi là bất khả thi ngay lúc này. Sự hồi phục của tiền mã hóa vẫn bị hoãn vô thời hạn.
Liệu giá xăng có sớm hạ nhiệt đủ để cho Fed dư địa cắt giảm lãi suất? Đó là câu hỏi mà các thị trường không thể bỏ qua.
