האינפלציה לצרכן בארה"ב עלתה במאי כאשר מחירי הדלק זינקו, מה שמסבך את הצעד הבא של הפדרל ריזרב. הזינוק מצמצם את הנזילות בשווקים הפיננסיים ועוצר את ההתאוששות השברירית של מטבעות הקריפטו.
הזינוק באינפלציה
דוח האינפלציה לחודש מאי הראה עלייה ברורה במחירים לצרכן. מחירי הדלק הגבוהים הם שהניעו את העלייה. הדלק הוא מרכיב מרכזי במדד המחירים לצרכן. כאשר עלויות הדלק קופצות, זה דוחף את המדד הכולל למעלה. זה בדיוק מה שקרה בחודש שעבר. העלייה לא הייתה תנודה קטנה. היא סימנה נסיגה מוחשית עבור שווקים שקיוו להתקררות האינפלציה. הפדרל ריזרב סמך על נתונים רכים יותר לפני ששוקל הפחתות ריבית.
סיבוכים במדיניות הפד
עליית מחירי הדלק מקשה על החלטות הפד. הבנק המרכזי רוצה להפחית ריבית אך אינו יכול להתעלם מאינפלציה מתמשכת. עלויות האנרגיה משפיעות ישירות על תמחור התחבורה והסחורות. זה יוצר תמונה מבולגנת עבור קובעי המדיניות. הם זקוקים להתקררות עקבית לפני שהם פועלים. כעת זינוק הדלק עירפל את הנתיב הזה. סבלנותו של הפד פוקעת עם אינפלציה שעדיין גבוהה בעקשנות.
מחנק נזילות
מחירי דלק גבוהים מצמצמים את תנאי הנזילות בשווקים הפיננסיים. המלווים נעשים זהירים יותר במתן אשראי. זה מייקר את ההלוואות לעסקים. אפקט האדווה מתפשט מעבר לשווקים המסורתיים. נכסים מסוכנים יותר חשים בלחץ מיד. הכסף הולך ונהיה דל במקום שבו הוא נחוץ ביותר. המחנק הזה מגיע בזמן הגרוע ביותר האפשרי.
ההתאוששות התקועה של הקריפטו
שווקי מטבעות הקריפטו הראו סימנים מוקדמים של התאוששות באביב הזה. ואז האינפלציה הרימה ראשה שוב. מתיחויות גאופוליטיות הוסיפו שמן למדורה. השילוב שומר על מחירי הנכסים הדיגיטליים שטוחים. הסוחרים לא ממהרים לחזור. הם ממתינים לאותות ברורים יותר לפני שיתחייבו בהון. המכה הכפולה של אינפלציה ומתיחויות הופכת התאוששות לבלתי אפשרית כרגע. ההתאוששות של הקריפטו נותרה בהקפאה בלתי מוגבלת.
האם מחירי הדלק יוקלו בקרוב מספיק כדי לתת לפד מרחב להפחית ריבית? זו השאלה שהשווקים לא יכולים להתעלם ממנה.
