Phố Wall đóng cửa ở mức cao kỷ lục mới vào thứ Năm, được thúc đẩy bởi sự phục hồi của cổ phiếu công nghệ và sự lạc quan ngày càng tăng về các thỏa thuận hòa bình ở Trung Đông. Nhưng bên dưới những dải băng ăn mừng, các nhà phân tích đang đưa ra những lưu ý thận trọng — chính những động lực thúc đẩy đợt tăng giá này cũng có thể là nguyên nhân khiến nó sụp đổ.
Lĩnh vực công nghệ dẫn đầu đà tăng
Cổ phiếu công nghệ rõ ràng là động lực chính cho mức tăng trong ngày, đưa các chỉ số chính lên những mốc chưa từng thấy trước đây. Sức mạnh của lĩnh vực này đến từ các báo cáo thu nhập mạnh mẽ và sự trở lại của khẩu vị đầu tư vào các cổ phiếu tăng trưởng cao. Dù không có công ty nào được nêu tên cụ thể trong các biến động thị trường rộng lớn hơn, nhưng mô hình là rõ ràng: dòng tiền đổ vào công nghệ như một cược vào sự đổi mới liên tục và khả năng phục hồi của nền kinh tế.
Sự nhiệt tình đó lan rộng ra toàn bộ thị trường, đưa Dow, S&P 500 và Nasdaq vào vùng kỷ lục. Khối lượng giao dịch ổn định, và tâm lý trên các sàn giao dịch là sự ăn mừng thận trọng.
Thỏa thuận Trung Đông thổi bùng hy vọng
Sự lạc quan về những đột phá ngoại giao gần đây ở Trung Đông đã thêm một luồng gió thuận thứ hai. Các thỏa thuận mới giữa một số quốc gia, dù còn mong manh, đã dấy lên hy vọng về sự ổn định khu vực lớn hơn và hợp tác kinh tế tiềm năng. Các nhà đầu tư coi các thỏa thuận này là tín hiệu tích cực cho thương mại toàn cầu và thị trường năng lượng, ngay cả khi các chi tiết vẫn đang thay đổi.
Phản ứng của thị trường là ngay lập tức, với cổ phiếu của các công ty liên quan đến cơ sở hạ tầng, quốc phòng và năng lượng đều tăng. Nhưng bản thân các thỏa thuận vẫn đang được hoàn thiện, và tác động dài hạn của chúng vẫn không chắc chắn.
Các nhà phân tích chỉ ra rủi ro về định giá và địa chính trị
Không phải ai cũng ăn mừng. Một số nhà phân tích cảnh báo rằng đợt tăng giá đã đẩy định giá cổ phiếu công nghệ lên mức có vẻ cao so với chuẩn lịch sử. Với lãi suất vẫn ở mức cao và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không có dấu hiệu xoay trục nhanh chóng, nguy cơ điều chỉnh mạnh là có thật. Họ chỉ ra rằng chính các cổ phiếu công nghệ dẫn đầu đà tăng có thể là những cổ phiếu dễ bị tổn thương nhất nếu tâm lý thay đổi.
Cũng có góc nhìn địa chính trị. Các thỏa thuận Trung Đông còn lâu mới chắc chắn. Một sự đổ vỡ trong đàm phán hoặc một đợt bùng phát bạo lực mới có thể đảo ngược sự lạc quan chỉ sau một đêm. Các nhà phân tích lưu ý rằng thị trường có thể đang định giá quá nhiều sự chắc chắn quá nhanh.
“Các thỏa thuận này đầy hứa hẹn, nhưng chúng chưa phải là những thỏa thuận đã hoàn tất,” một nhà phân tích nói, mặc dù người phát biểu không được nêu tên trong các dữ kiện. Chúng tôi diễn giải: những người quan sát thị trường đang kêu gọi thận trọng, lưu ý rằng các thỏa thuận mong manh và định giá cổ phiếu công nghệ bị thổi phồng tạo ra một nền tảng bấp bênh cho những mức cao này.
Điều gì tiếp theo
Câu hỏi trước mắt là liệu đợt tăng giá này có bền vững không. Với không có dữ liệu kinh tế mới nào được công bố cho đến tuần sau, thị trường có thể sẽ theo dõi bất kỳ dấu hiệu rắc rối nào ở Trung Đông hoặc sự thay đổi trong hướng dẫn thu nhập của lĩnh vực công nghệ. Hiện tại, Phố Wall đang ở trên đỉnh cao — nhưng những lời cảnh báo ngày càng lớn hơn. Một vài phiên giao dịch tới sẽ kiểm tra xem sự lạc quan này có căn cứ hay chỉ là ảo ảnh.
