Kalshi, nền tảng cho phép người dùng đặt cược vào kết quả của các sự kiện như bầu cử và dữ liệu kinh tế, đã huy động được 1 tỷ USD vốn mới — đẩy định giá của công ty lên 22 tỷ USD. Vòng gọi vốn khổng lồ này được hoàn tất ngay cả khi các thị trường dự đoán đang đối mặt với một bối cảnh pháp lý bất ổn tại Hoa Kỳ.
Một canh bạc vào thị trường dự đoán
Công ty không nêu tên các nhà đầu tư, nhưng quy mô của đợt huy động vốn cho thấy sự quan tâm mạnh mẽ từ các nhà đầu tư tổ chức sẵn sàng đặt cược vào một sản phẩm tài chính mới lạ. Kalshi hoạt động trong một lĩnh vực kết hợp giữa cờ bạc và giao dịch phái sinh — người dùng mua các hợp đồng sẽ thanh toán nếu một sự kiện cụ thể xảy ra. Nền tảng này được quản lý bởi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), nhưng điều đó không giúp nó tránh khỏi những rắc rối pháp lý.
Màn sương pháp lý
Đợt huy động vốn của Kalshi diễn ra trong bối cảnh hàng loạt vụ kiện tụng và động thái quản lý đã làm dấy lên nghi ngờ về tương lai của các thị trường dự đoán. CFTC đã đề xuất các quy tắc có thể cấm nhiều hợp đồng sự kiện, và các thẩm phán liên bang đã đưa ra những phán quyết trái chiều. Sự bất ổn này không làm nhà đầu tư nản lòng, nhưng điều đó có nghĩa là mức định giá 22 tỷ USD của Kalshi gắn liền với một mô hình kinh doanh có thể bị thu hẹp đáng kể.
Bản thân Kalshi cũng là một bên trong một số cuộc chiến đó. Công ty đã kiện CFTC về lệnh cấm hợp đồng bầu cử, và vụ việc vẫn đang tiếp diễn. Kết quả của vụ kiện đó sẽ quyết định liệu công ty có thể tiếp tục cung cấp các sản phẩm cốt lõi của mình hay không.
Tiền sẽ đi đâu
Công ty cho biết họ có kế hoạch sử dụng số tiền này để mở rộng sang các thị trường mới và tuyển thêm nhân viên. Điều đó có thể có nghĩa là niêm yết hợp đồng cho nhiều loại sự kiện hơn — báo cáo kinh tế, lợi nhuận doanh nghiệp, kết quả thể thao — và xây dựng các công cụ cho nhà giao dịch tổ chức. Một phần số tiền cũng sẽ được dùng cho các nỗ lực pháp lý và vận động hành lang nhằm định hình các quy tắc xung quanh thị trường dự đoán.
Một cuộc chờ đợi
Hiện tại, tương lai của Kalshi phụ thuộc vào các thẩm phán và cơ quan quản lý. Công ty đang có một khoản tiền mặt lớn và mức định giá cao, nhưng môi trường pháp lý đang thay đổi. Một phán quyết có lợi có thể mở ra cánh cửa cho hàng loạt nền tảng tương tự. Một thất bại có thể buộc công ty phải tái cấu trúc toàn bộ hoạt động kinh doanh.
Phiên điều trần tiếp theo trong vụ kiện của Kalshi chống lại CFTC dự kiến diễn ra vào đầu năm sau.
