Giá vàng đang tăng khi tình trạng tạm dừng giao tranh giữa Mỹ và Iran loại bỏ một lớp rủi ro địa chính trị, trong khi các nhà giao dịch chuyển sự chú ý sang động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Kim loại quý này đang được hưởng lợi từ động lực kép: giảm lo ngại xung đột tức thời và gia tăng kỳ vọng về quyết định lãi suất của Fed, vốn có thể định hình triển vọng kinh tế.
Tại sao tạm dừng căng thẳng lại quan trọng
Việc hạ nhiệt gần đây giữa Mỹ và Iran đã làm dịu lo ngại về một cuộc xung đột rộng hơn ở Trung Đông. Điều đó thường làm giảm nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn như vàng. Nhưng lần này, sự tạm dừng diễn ra cùng với những bất ổn khác. Các nhà đầu tư vẫn thận trọng, và vàng vẫn giữ vững vai trò phòng ngừa trước những điều chưa biết. Sự tạm dừng không phải là một giải pháp hoàn toàn, và những căng thẳng cơ bản vẫn còn. Điều đó giữ một mức sàn cho giá vàng.
Kỳ vọng Fed thúc đẩy biến động thị trường
Tất cả sự chú ý đều đổ dồn vào Fed, dự kiến sẽ sớm công bố quyết định chính sách mới nhất. Thị trường đang định giá khả năng cắt giảm lãi suất hoặc giữ nguyên, và vàng nhạy cảm với những kỳ vọng đó. Lãi suất thấp hơn khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn so với các tài sản sinh lợi. Chỉ riêng sự kỳ vọng cũng đủ để đẩy giá lên cao. Các nhà giao dịch đang định vị cho mọi kết quả, và sự bất ổn đó đang góp phần vào đà tăng của vàng.
Vai trò phòng ngừa của vàng
Ngay cả khi tình hình địa chính trị tạm lắng, vàng vẫn tiếp tục đóng vai trò là hàng rào phòng ngừa trước sự bất ổn. Sự kết hợp giữa quyết định của Fed và các rủi ro toàn cầu dai dẳng giữ cho nhu cầu ổn định. Các nhà giao dịch không từ bỏ kim loại này; thay vào đó, họ sử dụng nó để cân bằng danh mục đầu tư trước biến động tiềm ẩn. Việc tạm dừng giao tranh Mỹ-Iran có thể đã loại bỏ một mối lo, nhưng nó không xóa bỏ được cảm giác thận trọng chung. Vai trò truyền thống của vàng như một kho lưu trữ giá trị trong thời kỳ bất ổn vẫn đang được phát huy.
Chất xúc tác lớn tiếp theo cho vàng sẽ là thông báo của Fed. Cho đến lúc đó, giá có khả năng vẫn được hỗ trợ bởi sự kết hợp hiện tại giữa căng thẳng giảm nhiệt và suy đoán về chính sách tiền tệ. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ bất kỳ tín hiệu nào về lộ trình lãi suất trong tương lai. Phản ứng của thị trường đối với quyết định của Fed sẽ quyết định liệu đà tăng của vàng có tiếp tục hay chững lại.
