מחירי הזהב מטפסים על רקע הפסקה זמנית בעוינות בין ארה"ב לאיראן, המסירה שכבה אחת של סיכון גיאופוליטי, בעוד הסוחרים מפנים את תשומת ליבם להחלטת הפדרל ריזרב. המתכת היקרה נהנית מדינמיקה כפולה: הפחתת חששות מיידיים מעימות, והתגברות הציפייה להחלטת ריבית של הפד שעשויה לעצב את התחזית הכלכלית.
מדוע הפסקת הפעולות חשובה
הדה-אסקלציה האחרונה בין ארה"ב לאיראן הרגיעה את החששות מעימות רחב יותר במזרח התיכון. בדרך כלל זה מפחית את הביקוש לנכסי מקלט בטוח כמו זהב. אבל הפעם, ההפסקה מתרחשת לצד אי-ודאויות אחרות. המשקיעים עדיין זהירים, והזהב מחזיק מעמד כגידור מפני הלא נודע. ההפסקה אינה פתרון מלא, והמתיחות הבסיסית נותרת בעינה. זה שומר על רצפה למחירי הזהב.
ציפייה להחלטת הפד מניעה את השוק
כל העיניים נשואות לפדרל ריזרב, שצפוי להכריז על החלטת המדיניות האחרונה שלו בקרוב. השווקים מתמחרים הפחתת ריבית או הותרתה על כנה, והזהב רגיש לציפיות אלו. ריבית נמוכה יותר הופכת את הזהב לאטרקטיבי יותר בהשוואה לנכסים נושאי תשואה. עצם הציפייה מספיקה כדי לדחוף את המחירים כלפי מעלה. הסוחרים מתמקמים לקראת כל תוצאה, ואי-הוודאות הזו תורמת לעליית הזהב.
תפקידו של הזהב כגידור
גם עם רגיעה זמנית בגיאופוליטיקה, הזהב ממשיך לשמש כגידור מפני אי-ודאות. השילוב של החלטת הפד וסיכונים גלובליים מתמשכים שומר על ביקוש יציב. הסוחרים אינם נוטשים את המתכת; במקום זאת, הם משתמשים בה כדי לאזן תיקים לקראת תנודתיות אפשרית. הפסקת העוינות בין ארה"ב לאיראן אולי הסירה דאגה אחת, אך היא לא ביטלה את תחושת הזהירות הרחבה יותר. תפקידו המסורתי של הזהב כשומר ערך בתקופות של אי-ודאות עדיין רלוונטי מאוד.
הזרז המשמעותי הבא עבור הזהב יהיה ההכרזה של הפדרל ריזרב. עד אז, המחירים צפויים להישאר נתמכים על ידי השילוב הנוכחי של רגיעה במתיחות וספקולציות על מדיניות מוניטרית. המשקיעים יעקבו מקרוב אחר כל רמז לגבי המסלול העתידי של הריבית. תגובת השוק להחלטת הפד תקבע האם rally של הזהב יימשך או ייעצר.
