Bitcoin lại đâm vào bức tường cũ. Tiền điện tử đã bị từ chối tại 87.000 USD lần thứ ba kể từ ngày 23 tháng 9, sau đó giảm trở lại khoảng 85.600 USD, theo dữ liệu thị trường. Thất bại đó khiến Bitcoin mắc kẹt dưới mức mà nó đã kiểm tra ba lần trong vòng chưa đầy hai tuần.
Sự từ chối diễn ra trong bối cảnh vĩ mô hỗn hợp. Nasdaq đóng cửa ở mức cao kỷ lục, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc tiếp tục tăng. Lợi suất tăng có xu hướng rút vốn khỏi các tài sản đầu cơ, và việc Bitcoin không thể giữ mức 87.000 USD phù hợp với mô hình đó.
Một mức giá liên tục chiến thắng
Ba lần từ chối liên tiếp không phải là nhiễu ngẫu nhiên. Mỗi lần kiểm tra mức 87.000 USD đều khiến người bán xuất hiện, và mỗi lần điều chỉnh đều đưa Bitcoin trở lại gần 85.600 USD. Người mua chưa thể tạo đủ động lực để vượt qua, và thất bại lặp lại khiến mức này trở nên quan trọng hơn sau mỗi lần thử.
Điều còn thiếu là bất kỳ dấu hiệu đầu hàng nào. Bitcoin không sụp đổ — nó chỉ không tiến lên. Mức giảm từ 87.000 USD xuống 85.600 USD là khiêm tốn theo tiêu chuẩn tiền điện tử, cho thấy những người nắm giữ không hoảng loạn. Nhưng điều đó cũng có nghĩa là thị trường chưa rũ bỏ được những bàn tay yếu cần phải bán trước khi có một đợt bứt phá rõ ràng.
Chứng khoán đang hút hết sự chú ý
Việc Nasdaq đóng cửa ở mức kỷ lục có ý nghĩa quan trọng ở đây. Khi cổ phiếu lập đỉnh mới, tiền điện tử phải cạnh tranh khó khăn hơn cho cùng nguồn vốn rủi ro. Lợi suất trái phiếu kho bạc đang tăng cùng lúc, làm tăng lợi nhuận từ các tài sản an toàn hơn. Sự kết hợp đó khiến nhà đầu tư ít có lý do để theo đuổi một đợt bứt phá của Bitcoin.
Không phải tiền điện tử bị hỏng. Mà là giao dịch vĩ mô đã chuyển hướng sang cổ phiếu và rời xa các lựa chọn thay thế. Ba lần thất bại của Bitcoin tại 87.000 USD trông ít giống vấn đề riêng của tiền điện tử mà giống một thị trường đang được thỏa mãn khẩu vị rủi ro ở nơi khác.
Điều gì sẽ thay đổi bức tranh
Một lần đóng cửa rõ ràng trên 87.000 USD sẽ phá vỡ mô hình. Cho đến nay, mọi nỗ lực đẩy vào vùng đó đều bị bán tháo. Cho đến khi điều đó thay đổi, vùng 85.600 USD có khả năng vẫn là mức sàn trong các đợt điều chỉnh.
Bài kiểm tra tiếp theo đến nhanh chóng. Với lợi suất trái phiếu kho bạc vẫn đang tăng và Nasdaq ở mức kỷ lục, Bitcoin cần một chất xúc tác vĩ mô hoặc một đợt mua mạnh của chính nó để thoát khỏi vùng dao động. Cả hai đều không được đảm bảo, và lần từ chối thứ ba khiến lần thử thứ tư khó thành công hơn nếu không có một trong hai.
