ADP Research发布的《全国就业报告》显示，2026年7月美国私营部门就业仅增长4.4万人，为1月以来最弱月度增幅。7月数据不到6月新增9.5万人的一半，表明招聘活动明显放缓。
招聘势头停滞
ADP的周度指标“NER Pulse”报告称，截至7月11日当周，四周移动平均变化为+1.5万人。这一数字较年初有所下降，表明劳动力市场持续失去动力。该报告基于匿名薪资数据，不涵盖政府就业，也不生成失业率，因此就业市场的全貌仍不完整。
薪资增长保持稳定
尽管招聘放缓，薪资仍在增长。根据ADP Pay Insights的数据，7月年薪中位数为62,100美元。7月留任员工的薪资同比增幅为4.4%。这一增幅较为稳健，但近几个月并未明显加速。
数据未涵盖的内容
ADP报告仅追踪私营部门薪资，不包括政府岗位——而政府岗位在近几个月中一直是增长来源之一。此外，由于该报告不计算失业率，无法判断放缓是由于求职者减少还是雇主收缩招聘。美国劳工统计局将于本月晚些时候发布的官方就业报告，将填补部分空白。
就目前而言，7月数据引发了一个问题：这是暂时性低迷，还是更广泛降温的开始？下一份涵盖8月数据的ADP报告将提供首个线索。
