在Polymarket预测平台上，美联储在2026年全年维持利率不变的概率已跃升至84%，原因是股市广泛下跌和油价上涨使央行的政策路径更加复杂。与此同时，联邦基金期货暗示最早可能在9月加息。
加息讨论重现
随着交易员调整预期，美国国债收益率攀升。联邦基金期货的转变——目前定价了9月可能加息——与今年早些时候市场押注多次降息的情况形成鲜明对比。本周美国股市加速下跌，主要股指因投资者重新评估前景而走低。
中东局势推高油价
中东冲突再起的新消息传出后，油价大幅上涨。这一飙升加剧了能源价格可能推高整体通胀的担忧，给美联储又一个理由维持利率不变——甚至加息。原油价格上涨是由于地缘政治风险溢价重新回到市场。
债券市场信号
对美联储政策敏感的两年期美国国债收益率上涨，因交易员减少了对近期宽松政策的押注。债券市场的普遍抛售推高了各期限收益率，反映出市场目前正在定价一个更鹰派的央行。这一转变十分突然：就在几周前，市场共识还是预计2025年中期会降息。
Polymarket的押注
去中心化预测平台Polymarket目前显示，美联储在2026年任何时间点都不降息的概率为84%，高于一个月前的约50%。该平台的用户实际上是在押注经济仍将过热——或通胀仍过于顽固——以至于美联储无法放松政策。剩余16%的概率分布在各种情景中，包括一次或多次降息。
市场的下一个重大考验是下周公布的消费者价格指数（CPI）。如果数据火热，可能巩固加息预期；如果数据温和，则可能重燃今年晚些时候降息的希望。
