日本央行本周在外汇市场进行干预以支撑日元，因日元兑美元汇率逼近160关口。此举正值日本央行维持基准利率不变，表明其不会仅靠货币政策来阻止日元下滑。
日元为何承压
数月来，日元持续走弱，主要原因是日美之间巨大的利率差距。美联储为对抗通胀大幅加息，而日本央行则维持关键利率接近零。这一差距使得日元对投资者吸引力下降，他们抛售日元以购买收益率更高的美元。
160关口是一个关键的心理阈值。一旦突破，可能加速抛售，因为当主要货币突破整数关口时，交易员往往会跟风。日本央行的干预旨在减缓这一势头，防止无序下跌。
日本央行的利率决定
日本央行在最近一次政策会议结束时维持基准利率不变。这一决定在市场预期之中，但凸显了日本央行的困境：加息可能损害日本脆弱的经济复苏，但按兵不动又会让日元面临风险。
行长植田和男及其同僚曾表示不会针对特定汇率水平，但日元贬值速度迫使他们出手。此次干预提醒人们，日本央行除了利率之外仍有其他工具。
干预的具体内容
日本央行通常通过抛售美元储备并买入日元进行干预，从而推高日元价值。本周操作的具体规模尚未披露，但交易员报告称在159.50附近出现大量美元抛售。
日本财务省负责监督干预行动，日本央行作为其代理执行。财务省尚未确认此次操作，但市场参与者表示规模之大足以感受到。2022年的类似干预行动耗费了日本数百亿美元。
干预后日元短暂走强，但仍面临压力。现在的问题是，日本央行能否在不采取更激烈措施的情况下守住160关口。
一个悬而未决的问题是：日本央行在不耗尽美元储备的情况下还能干预多久。日本持有超过1万亿美元的外汇储备，但持续干预可能消耗这一缓冲。下一个考验将是本周晚些时候公布的美国就业数据，这可能再次推高美元。
