比特币在币安上的资金流动比率已回落至一个狭窄区间，该区间历史上曾标志着这种加密货币的重大转折点。这一指标——追踪通过交易所流动的比特币数量相对于全网转账总量的比率——自2018年以来第六次触及0.010至0.012区间。在此前的五次中，该水平都先于比特币价格的结构性变化，要么是复苏，要么是牛市的启动。
该比率衡量什么
资金流动比率将币安上的比特币存款和提现与区块链上所有比特币转移进行比较。当该数值较高时，表明投机活跃——交易者频繁将币转入和转出交易所。当它跌入0.010–0.012区间时，表明投机活动减少，卖方可能已耗尽。简单来说，急于交易的人减少，而这种平静在历史上往往为方向性走势奠定了基础。
过往信号背景
上一次该比率处于这一区间是在2019年初，经历了漫长的2018年熊市之后。当时比特币在接近4000美元的位置徘徊。几个月内，它开始复苏，峰值超过13000美元。在此之前，同样的读数出现在2020年，即牛市启动前的筑底阶段，该牛市将价格推至69000美元。其他几次出现则发生在类似的低波动盘整期间。本次出现正值比特币徘徊在77000美元附近，未能持续突破80000美元。
价格走势与技术背景
比特币目前受困于其50周移动平均线（约82000美元）下方——这是最近的动态阻力位。但它确实交易在100周和200周移动平均线之上，这是一个结构性积极信号。然而，反弹尝试缺乏信心。反弹过程中成交量持续下降，表明买家并未积极入场。关键支撑区间位于69000美元至72000美元之间。如果该区域守住，较低的资金流动比率可能再次预示底部。如果失守，形态将有所不同。
该比率本身只是一个信号。现在关键的是比特币能否在50周移动平均线上方积聚动能，还是重新测试70000美元附近的支撑位。市场正在等待催化剂——监管消息、宏观数据或现货ETF资金流向的变化——来打破僵局。在此之前，该比率的平静表明交易者在等待，而非逃离。
