本周，卡尔达诺（Cardano）的价格跌破 0.25 美元，但抛售压力几乎全部来自散户投资者。据加密货币分析师 Cheeky Crypto 称，持有 ADA 最多的前 1% 的用户正在做相反的事情——在低位囤积代币。链上数据显示，自去年 9 月以来，网络上的总锁仓价值（TVL）增长了 42%，而去中心化交易所（DEX）的交易量在过去七天内也上涨了近 40%。
鲸鱼逢低买入
Cheeky Crypto 声称，最大的 Cardano 持有者正在抢先市场布局。他们认为，这是因为“机构基础设施的转变”——尤其是更快的预言机延迟，使得大户能够在散户之前做出反应。无论这是否是全部原因，增持模式已经很明显：前 1% 的钱包正在积极增持 ADA，而较小的地址则在价格下跌时抛售。
尽管价格承压，TVL 仍在攀升
截至本周，Cardano 的总锁仓价值达到 5.4271 亿 ADA，高于 2025 年 9 月 18 日的 3.8216 亿 ADA，增长了 42%。仅在过去 24 小时内，TVL 又上涨了 1.14%。这一增长表明，即便代币的现货价格表现低迷，Cardano 上的 DeFi 活动仍在扩张。过去一周的 DEX 交易额超过 1026 万美元，激增 39.58%，这显示了实际的使用情况，而不仅仅是炒作。
交易量创历史新高
该网络也并未闲置。Cardano 的主网已处理了 1.21 亿笔交易，创下新纪录。这一里程碑伴随着 TVL 和 DEX 的增长，描绘了一幅区块链生态日益繁忙的画面，尽管价格图表看起来并不乐观。这种背离通常最终会引起市场的注意。
这次谁是对的？
鲸鱼增持与散户投降之间的差距很大。一方认为这是过度反应，另一方则认为这是下跌中的飞刀。未来几周将揭示 Cheeky Crypto 所提及的基础设施升级是否真的能带来足够的交易量，从而让 ADA 摆脱 0.25 美元以下的低位。目前，数据在说一件事，价格在说另一件事——市场尚未分出胜负。
