Hyperliquid上的鲸鱼交易者已将HYPE净多头头寸推至八个月来最高，而散户参与者则以12个月来的最悲观情绪大举建立空头头寸。这种分化历史上一向以大型玩家的获胜告终，为轧空式反弹创造了条件。HYPE周二报62.05美元，当日下跌2%，但仍远高于2月初的低点和关键技术位。
鲸鱼下注与散户轧空潜力
链上指标提取的持仓数据显示出明显的分歧。自5月中旬以来，鲸鱼——持有大量HYPE的地址——一直在积累，当时更广泛的反弹在4月份盘整一个月后启动。与此同时，散户交易者在上涨趋势中做空，其看跌情绪达到一年来的最高水平。从历史数据来看，当鲸鱼做多而散户做空时，市场往往朝着大型玩家的方向演变，常常引发空头争相回补的轧空行情。
此时做空时机不佳。HYPE从2月低点大幅攀升，MACD指标在正值区域向上运行，绿色柱状图不断增长。布林带显著扩张，表明波动性加剧，可能放大任何轧空效应。
技术形态：杯形图案与59.54美元支撑位
分析师Bitcoin Meraklisi指出，HYPE在日线图上收于59.54美元（关键阻力位）之上，完成了一个杯形图案，测量目标为170美元。目前59.54美元被视为关键支撑，守住该水平则看涨观点成立。HYPE交易价格高于20日简单移动平均线47.97美元以及布林带上轨，两者均属看涨信号。
价格从2月初低点急剧升至当前区间，布林带扩张表明趋势可能加速——无论方向如何。但鉴于鲸鱼偏多而散户偏空，阻力最小的路径似乎向上。
ETF推动与网络接入
Grayscale向SEC提交了第三份Hyperliquid ETF修正案，代码为$GHYP。多次提交申请表明该资产管理公司致力于将受监管产品推向市场，但时间表仍不明确。另外，MoonPay通过Hypercore网络启动了USDH和USDC的接入，为用户提供该平台稳定币的新入金渠道。
目前，市场焦点集中在HYPE能否守住59.54美元。若能守住，杯形图案目标170美元将成为下一个主要里程碑；若失守，鲸鱼与散户的对峙可能迅速逆转。未来几个交易日将揭示答案。
