周一，亚洲科技股全线暴跌，韩国和日本引领抛售潮，抹去了该地区创纪录反弹的部分涨幅。导火索是伊朗与以色列之间的新一轮冲突。油价因局势升级而上涨。对于已经连续一周承受重挫的加密货币市场而言，地缘政治冲击进一步加剧了下行压力——这不仅仅是因为避险情绪升温。
科技股崩盘蔓延，油价飙升
首尔和东京股市遭遇大规模抛售，投资者纷纷撤离高增长科技股。此次抛售紧随此前一轮迅猛反弹之后，此前的反弹已将估值推至高位。与此同时，伊朗与以色列互相发动袭击，再度引发中东供应中断的担忧。布伦特原油价格上涨，加剧了通胀担忧。
加密货币市场已处于极度恐慌区域，恐惧与贪婪指数仅为8，此次冲击进一步波及市场。比特币价格接近63,000美元，交易者密切关注60,000美元的支撑位。以太坊价格在1,600美元附近徘徊。
为何此次抛售对加密货币冲击更大
此次下跌并非简单的避险性轮动，背后有两个关键因素。首先，韩国散户投资者在股票和加密货币上均大量使用杠杆。科技股崩盘会触发股票市场的追加保证金通知，迫使他们在Upbit等本地交易所抛售加密货币以弥补损失——这种连锁反应可能在独立于全球宏观情绪的情况下进一步加剧下跌。
其次，油价上涨直接挤压比特币矿工利润。工作量证明挖矿耗电量巨大，油价上涨导致的电力成本飙升可能迫使矿工出售比特币持仓甚至关闭矿机。这在市场本已脆弱之际增加了隐性抛售压力。如果矿工储备开始减少，传统的“极度恐慌等于买入机会”这一经验法则此次可能不再适用。
极度恐慌与历史相似性
上一次恐惧与贪婪指数跌至个位数并伴随重大地缘政治冲击是在2022年2月俄罗斯入侵乌克兰期间。当时比特币价格大幅下跌，但随着冲突被视为可控，价格在数周内便迅速反弹。这一模式表明，若伊以局势不再升级，加密货币可能出现5-10%的短暂急跌后迎来V型反弹。
但存在一个关键区别：2022年的入侵并未伴随油价导致的挖矿成本挤压。如今，矿工在减半后已处于微利状态。若油价持续上涨，可能迫使矿工持续抛售，抑制传统的反向反弹行情。
本周需关注要点
矿工是市场风向标。未来一至三周内，若网络哈希率下降或矿工向交易所转账量上升，将证实能源成本正在迫使矿工行动。与此同时，比特币60,000美元关口是当前关键支撑位。若跌破，可能进一步下滑至57,000美元。若出现停火消息，价格可能在48小时内反弹至64,500-65,000美元。
交易者将关注周二亚洲股市开盘走势。若科技股抛售持续，加密货币可能跟随下跌。若油价企稳，极度恐慌情绪可能吸引抄底资金——但前提是矿工不会被迫在反弹中抛售。
