عودة SoFi إلى خدمات العملات المشفرة حققت 121.6 مليون دولار في الربع الأول من عام 2026، لكن كل دولار تقريبًا عاد ليخرج من الباب لتغطية التكاليف، وفقًا لأحدث تقرير مالي للشركة. تُظهر الأرقام التحدي المتمثل في إعادة بناء أعمال العملات المشفرة من الصفر بعد أن أوقفت الشركة التداول بالتجزئة في أواخر عام 2023.
تكلفة ممارسة الأعمال
يمثل رقم 121.6 مليون دولار الإيرادات الإجمالية من ذراع SoFi للعملات المشفرة في الربع الأول. لكن الشركة كشفت أن الغالبية العظمى من هذا المبلغ استهلكتها النفقات المباشرة — فكر في رسوم المعاملات، وتكاليف الحفظ، والبنية التحتية. النتيجة؟ هامش ربح ضئيل للغاية لم يترك سوى القليل مما يمكن إظهاره لعملية إعادة إطلاق كان من المفترض أن تكون محركًا للنمو.
لم تفصح SoFi عن الربح أو الخسارة بالضبط، لكن المعنى واضح: الوحدة ليست مكتفية ذاتيًا بعد. فهي تنفق بكثافة لاكتساب المستخدمين والتعامل مع الأعباء التشغيلية للتداول والحفظ والامتثال. التوقيت ليس رائعًا — سوق العملات المشفرة الأوسع كان متقلبًا هذا العام، والجهات التنظيمية لا تزال تراقب.
SoFiUSD تدخل في المدفوعات المؤسسية
أطلقت SoFi عملتها المستقرة الخاصة، SoFiUSD، في ديسمبر الماضي للمدفوعات المؤسسية. لم تكن الفكرة منافسة عمالقة العملات المستقرة للتجزئة مثل USDC أو USDT، بل لشق مكانة في التسوية بين الشركات. في خطوة منفصلة، تعاونت الشركة مع Mastercard للتعامل مع مسارات التسوية، مما يمنح العملاء من الشركات طريقة لتحريك القيمة باستخدام SoFiUSD وتسويتها عبر شبكة Mastercard الحالية.
هذه الشراكة لا تزال حديثة. ليس من الواضح مقدار الحجم الذي نقلته SoFiUSD منذ الإطلاق، أو ما إذا كان العملاء من الشركات يقبلون عليها. لكن لعبة العملة المستقرة هي رهان مختلف عن أعمال التداول بالتجزئة التي تنزف نقدًا. إذا تمكنت SoFi من جذب عدد كافٍ من المستخدمين من الشركات لتبني SoFiUSD للمدفوعات عبر الحدود أو عمليات الخزانة، فإن هيكل التكاليف سيبدو أفضل بكثير من تشغيل بورصة تجزئة.
في الوقت الحالي، يحرق قسم العملات المشفرة في SoFi الإيرادات لإبقاء الأضواء مضاءة. أرقام الربع الأول هي تذكير بأن إعادة إطلاق منتج العملات المشفرة ليس رخيصًا — والربحية لا تزال بعيدة المنال.
