SoFiが暗号資産サービスを再開したところ、2026年第1四半期に1億2160万ドルの収益を上げたが、そのほぼ全額がコストに消えたことが、同社の最新財務報告で明らかになった。この数字は、2023年後半に個人向け取引を停止した後、暗号資産事業をゼロから再構築する難しさを示している。
ビジネスのコスト
1億2160万ドルという数字は、SoFiの暗号資産部門の第1四半期における総収益を表している。しかし同社は、その大部分が取引手数料、カストディ費用、インフラストラクチャといった直接経費に費やされたことを明らかにした。結果は？ 成長の原動力となるはずだった再開事業からは、ほとんど利益が残らない極めて薄いマージンとなった。
SoFiは正確な損益を明らかにしていないが、含意は明確だ。同事業はまだ自立しておらず、ユーザー獲得や取引・カストディ・コンプライアンスの運用負荷に多額の資金を投じている。タイミングも良くない。今年の暗号資産市場は不安定で、規制当局も依然として監視を続けている。
SoFiUSD、エンタープライズ決済に参入
SoFiは昨年12月、自社のステーブルコイン「SoFiUSD」をエンタープライズ決済向けに発行した。これはUSDCやUSDTのような個人向けステーブルコインの巨人たちと競合するのではなく、B2B決済のニッチを開拓するという狙いだった。別の動きとして、同社はMastercardと提携し、決済レールを提供。法人顧客がSoFiUSDを使って価値を移転し、Mastercardの既存ネットワークを通じて決済できるようにした。
この提携はまだ始まったばかりだ。SoFiUSDが発行以来どれだけの取引量を動かしたのか、法人顧客が実際に利用しているのかは不明だ。しかし、ステーブルコインの取り組みは、キャッシュを食いつぶしている個人向け取引事業とは異なる賭けである。SoFiが越境決済やトレジャリー業務にSoFiUSDを採用する法人ユーザーを十分に獲得できれば、個人向け取引所を運営するよりもコスト構造ははるかに良くなるだろう。
現時点では、SoFiの暗号資産部門は収益を燃やして事業を維持している。第1四半期の数字は、暗号資産商品を再開するのは安くないこと、そして収益化にはまだ時間がかかることを示している。
