ثلاثة من أكبر الأسماء في عالم العملات الرقمية تعلق خططها للاكتتاب العام في الولايات المتحدة. شركة ليدجر، المصنعة لمحافظ التخزين البارد، تعيد تقييم إدراجها المقترح في بورصة نيويورك. شركة كونسينسيس، الشركة الأم لميتاماسك، أرجأت اكتتابها العام إلى خريف 2025 على الأقل. وشركة كراكن، منصة تداول العملات الرقمية، أوقفت طرحها الخاص بعد ربع أول صعب للأصول الرقمية. كل منها كانت تعمل مع بنوك استثمارية كبرى — جولدمان ساكس، جيفريز، باركليز، جيه بي مورجان — لكن السوق لا تتعاون.
ليدجر تعيد النظر في طرح بقيمة 4 مليارات دولار في بورصة نيويورك
كانت ليدجر تستهدف تقييمًا يبلغ حوالي 4 مليارات دولار، مع جولدمان ساكس وجيفريز وباركليز كمكتتبين. لكن الظروف المتقلبة وضعف شهية المستثمرين لإدراجات العملات الرقمية أجبرتها على إعادة النظر. لم تؤكد الشركة جدولًا زمنيًا جديدًا، لكن الأشخاص المطلعين على الأمر يقولون إن الصفقة متوقفة فعليًا في الوقت الحالي.
كونسينسيس تؤجل طرح الشركة الأم لميتاماسك إلى 2025
كونسينسيس، المطور وراء محفظة ميتاماسك الشهيرة، أرجأت طرحها العام المخطط له في الولايات المتحدة إلى خريف 2025 على الأقل. كان من المقرر أن يتولى جيه بي مورجان وجولدمان ساكس قيادة الطرح. لم تقدم الشركة سببًا محددًا، لكن الانكماش العام في السوق — الذي تراجع بنحو 20% عن مستويات يناير المرتفعة — جعل المشترين المؤسسيين حذرين تجاه أسهم العملات الرقمية الجديدة.
كراكن تتوقف بعد ربع أول صعب
كانت كراكن تستهدف تقييمًا يبلغ 20 مليار دولار في اكتتابها العام. لكن الربع الأول المقلق لسوق العملات الرقمية الأوسع دفع المنصة إلى إيقاف العملية. التوقيت ليس جيدًا: كراكن كانت تتعامل أيضًا مع تدقيق تنظيمي في الولايات المتحدة وأوروبا، رغم أن الشركة تقول إن التوقف يعود فقط لظروف السوق.
ما وراء التراجع
ليس الأمر مجرد سبب واحد. سوق العملات الرقمية متقلب منذ أواخر 2025، حيث تكافح بيتكوين للبقاء فوق 80,000 دولار وانخفاض أحجام التداول بالتجزئة. نوافذ الاكتتاب العام لشركات العملات الرقمية كانت تاريخيًا ضيقة — أدرجت كوين بيز في أبريل 2021 خلال موجة صاعدة، ولم يكرر أحد ذلك. يخبر المكتتبون العملاء أن الطلب المؤسسي على أسهم الأصول الرقمية ضعيف حاليًا. حتى يتغير ذلك، من المرجح حدوث المزيد من التأخيرات.
ماذا بعد؟ لم تستبعد ليدجر وكونسينسيس وكراكن علنًا طرح أسهمها لاحقًا. لكن لم تحدد أي منها موعدًا جديدًا. في الوقت الحالي، الرسالة من وول ستريت واضحة: انتظروا حتى يسخن السوق — أو ابحثوا عن مكان آخر.
