أغلقت أسهم شركة أبل عند مستوى قياسي بلغ 336.91 دولارًا في 27 يوليو، مما رفع قيمتها السوقية إلى حوالي 4.93 تريليون دولار، واستعادت لقب الشركة العامة الأكثر قيمة في العالم من إنفيديا. يأتي هذا الإنجاز قبل أيام قليلة من إعلان الشركة عن نتائج الربع المالي الثالث في 30 يوليو، حيث تتوقع وول ستريت إيرادات قريبة من 108.9 مليار دولار وأرباحًا للسهم تبلغ 1.59 دولار، مقارنة بـ 1.57 دولار قبل عام.
لماذا تختلف نهج أبل في الذكاء الاصطناعي
وصف دان نايلز، مؤسس شركة Niles Investment Management، أبل بأنها 'غير كفؤة' في مجال الذكاء الاصطناعي، لكنه رأى أن البداية البطيئة تحولت إلى ميزة غير مقصودة. على عكس المنافسين الذين ضخوا مليارات الدولارات في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، تجنبت أبل الإنفاق الكبير الذي أثقل على التدفقات النقدية للمنافسين. على سبيل المثال، رفعت ألفابت توجيهات الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 إلى نطاق يتراوح بين 195 مليار دولار و205 مليار دولار للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وتحول التدفق النقدي الحر إلى سلبي في الربع الثاني — وهو أول ربع سلبي منذ طرحها العام الأولي في عام 2004.
تذكر التقارير أن أبل تدفع لجوجل حوالي مليار دولار سنويًا لترخيص نموذج جيميني المخصص لترقية سيري بالذكاء الاصطناعي، وهو إنفاق متواضع نسبيًا مقارنة بالاستثمارات الداخلية الضخمة في ألفابت وميتا وأمازون. قال نايلز إنه يخطط للبقاء على الحياد إلى حد كبير تجاه ميتا وأمازون بسبب مخاوف الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي.
ضغط التكاليف الذي قد يفسد الاحتفال
على الرغم من صعود السهم، حذر نايلز من أن أبل قد تكون عرضة للخطر إذا جاءت نتائج يوم الخميس مخيبة للآمال. ارتفعت تكاليف شرائح الذاكرة هذا العام، مما أجبر على رفع الأسعار عبر سوق الهواتف وضغط الهوامش. تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح لشركة أبل حوالي 38 ضعفًا، وهو أعلى بكثير من متوسط مؤشر إس آند بي 500 البالغ حوالي 22 ضعفًا، مما لا يترك مجالًا كبيرًا للخطأ.
يعكس ارتفاع القيمة السوقية للشركة — حوالي 4.93 تريليون دولار — تفاؤل المستثمرين بشأن دورة ترقية محتملة لهواتف آيفون مرتبطة بميزات الذكاء الاصطناعي. لكن ضغط تكاليف الرقائق والتقييم المرتفع يعنيان أن تقرير الأرباح سيكون اختبارًا حاسمًا.
ما الذي يجب متابعته يوم الخميس
سينتظر المستثمرون أي تحديث حول طرح أبل للذكاء الاصطناعي، ولا سيما ترقية سيري المدعومة بنموذج جيميني من جوجل. كما سيراقبون مؤشرات على أن ارتفاع تكاليف المكونات يلتهم الهوامش الإجمالية. قد يثبت تحذير نايلز بشأن بداية أبل 'غير الكفؤة' في الذكاء الاصطناعي أنه كان في محله إذا لم تتمكن الشركة من الوفاء بوعد الذكاء الاصطناعي الذي ساعد في رفع سهمها. سيظهر تقرير 30 يوليو ما إذا كان المستوى القياسي علامة على القوة أم ذروة قبل الانخفاض.
