苹果股价于7月27日收于历史新高336.91美元，市值约达4.93万亿美元，从英伟达手中夺回全球最有价值上市公司的头衔。这一里程碑事件发生在公司7月30日发布第三财季财报前几天，华尔街预计营收接近1089亿美元，每股收益1.89美元，高于去年同期的1.57美元。
苹果AI策略为何与众不同
Niles Investment Management创始人Dan Niles称苹果在人工智能方面“无能”，但他认为起步缓慢反而成了意外优势。与投入数十亿美元建设AI基础设施的竞争对手不同，苹果避免了拖累其他公司现金流的支出狂潮。例如，Alphabet将其2026年AI基础设施资本支出指引上调至1950亿至2050亿美元区间，其自由现金流在第二季度转为负值——这是自2004年IPO以来首次出现负值。
据报道，苹果每年向谷歌支付约10亿美元，以授权定制版Gemini模型用于Siri的AI升级，与Alphabet、Meta和亚马逊的大规模内部投资相比，这一支出相对较小。Niles表示，由于对AI资本支出的担忧，他计划对Meta和亚马逊保持观望。
成本压力可能破坏盛宴
尽管股价上涨，Niles警告称，如果周四的财报数据令人失望，苹果可能面临风险。今年内存芯片成本飙升，迫使整个手机市场涨价并挤压利润率。苹果的市盈率处于30多倍的高位，远高于标普500指数约22倍的市盈率，几乎没有容错空间。
苹果市值增长约4.93万亿美元，反映了投资者对AI功能可能带动iPhone升级周期的乐观情绪。但芯片成本压力和高估值意味着财报将是一次关键考验。
周四关注要点
投资者将关注苹果AI部署的最新进展，尤其是由谷歌Gemini模型驱动的Siri升级。他们还将关注零部件成本上升是否侵蚀毛利率的迹象。如果苹果无法兑现推动股价上涨的AI承诺，Niles关于苹果AI起步“无能”的警告可能被证明是有先见之明的。7月30日的财报将揭示这一历史新高是强势信号还是回调前的峰值。
