بلغت القيمة السوقية للأصول الواقعية المرمزة (RWAs) على XRP Ledger (XRPL) 2.25 مليار دولار، مما يشير إلى ارتفاع حاد في الاهتمام المؤسسي خلال الربع الأول من عام 2026. هذا الارتفاع مدفوع بمجموعة من العوامل: النمو السريع في الأصول الواقعية المرمزة، والازدهار في نشاط العملات المستقرة - خاصة RLUSD من Ripple - وزيادة التعرض عبر الصناديق المتداولة في البورصة.
ما وراء الرقم 2.25 مليار دولار
تظهر البيانات من نظام XRPL أن القيمة الإجمالية المحتجزة في الأصول المرمزة - بدءًا من أذون الخزانة والعقارات إلى السلع - قد تضاعفت أكثر من الضعف خلال الأشهر الستة الماضية. تمثل القيمة السوقية البالغة 2.25 مليار دولار القيمة الاسمية المجمعة لجميع الأدوات المرمزة الصادرة على السجل. يختار اللاعبون المؤسسيون، بما في ذلك مديري الأصول وشركات التكنولوجيا المالية، بشكل متزايد XRPL بسبب انخفاض تكاليف المعاملات وسرعة التسوية، وفقًا لعدة مراقبين للشبكة.
دور عملة RLUSD المستقرة في النمو
شهدت العملة المستقرة RLUSD من Ripple توسعًا في المعروض المتداول بالتزامن مع دفع الأصول الواقعية. تُستخدم العملة المستقرة كجسر تسوية للعديد من صفقات الأصول المرمزة على السجل، مما يوفر سيولة لم تكن موجودة قبل عام. في حين لم يتم الكشف عن أرقام المعروض الدقيقة، فقد ارتفع استخدام العملة المستقرة في البورصات اللامركزية وبروتوكولات الإقراض بشكل حاد. وهذا يخلق حلقة تغذية مرتدة: المزيد من الأصول الواقعية يعني المزيد من الطلب على RLUSD، والعملة المستقرة الأكثر سيولة تجذب المزيد من المصدرين.
التعرض عبر الصناديق المتداولة يعزز فائدة XRP
أطلق عدد متزايد من مديري الأصول صناديق متداولة مرتبطة بـ XRP في الأسواق الرئيسية أو قدموا طلبات لذلك. تمنح هذه المنتجات المستثمرين التقليديين طريقة منظمة للتعرض لهذا الرمز، وقد أدت التدفقات الناتجة إلى ارتفاع سعر XRP. لكن التأثير يتجاوز السعر. تتطلب هياكل الصناديق المتداولة من الأمناء الاحتفاظ بـ XRP فعليًا، مما يجبر هؤلاء الأمناء بدورهم على التفاعل مع XRPL للتسوية وإعداد التقارير. يزيد هذا النشاط من فائدة السجل ويجعله أكثر جاذبية لمصدري الأصول الواقعية الذين يرغبون في بلوكتشين مع طلب مؤسسي مثبت.
كيف يبدو التبني المؤسسي على XRPL
أعلنت العديد من الشركات المالية الكبرى عن برامج تجريبية أو نشر كامل على XRPL هذا الربع. قام أحد البنوك الأوروبية بترميز أداة دين حكومية قصيرة الأجل على السجل الشهر الماضي، بينما أطلق مدير أصول أمريكي صندوق سوق نقدي مرمز. يستشهد المصدرون بتبادل XRPL المدمج اللامركزي وقدرته على التعامل مع متطلبات الامتثال مثل فحوصات اعرف عميلك مباشرة على السلسلة. يعمل الرمز الأصلي للسجل، XRP، كأصل جسر لمعظم هذه المعاملات.
الاختبار الكبير القادم سيكون في أواخر أبريل، عندما تستحق الدفعة الأولى من السندات المؤسسية المرمزة على XRPL. إن مدى سلاسة معالجة عمليات الاسترداد هذه - وما إذا كان المصدرون سيستخدمون العائدات في عروض مرمزة جديدة - سيشير إلى ما إذا كانت علامة 2.25 مليار دولار تمثل ذروة أم خطوة نحو المزيد.
