تجاوزت عملة البيتكوين حاجز 80,000 دولار هذا الأسبوع، حيث ارتفعت من 78,000 دولار إلى 82,855 دولار قبل أن تستقر حول 80,265 دولار – بارتفاع بلغ حوالي 0.5% خلال اليوم. لكن القصة الأكبر تكمن في القفزة الكبيرة في الفائدة المفتوحة. فقد ارتفعت الفائدة المفتوحة للبيتكوين بأكبر هامش منذ بداية عام 2026، حتى أنها تجاوزت المستويات التي شوهدت خلال أعلى مستوى تاريخي في 2025. لكن المزاج ليس صاعدًا تمامًا: إذ تبقى معدلات التمويل سلبية، وهي علامة على أن المراكز الطويلة لا تتراكم بشكل كبير.
قفزة في الفائدة المفتوحة – وهذا ليس جيدًا تمامًا
عادةً ما يعني ارتفاع الفائدة المفتوحة دخول أموال جديدة إلى السوق. وهذا ما يحدث الآن. القفزة أكبر من تلك التي حدثت خلال ذروة البيتكوين في 2025، مما يشير إلى اقتناع حقيقي وراء هذه الحركة. لكن هناك وجهًا آخر. مع زيادة العقود المفتوحة، يصبح السوق أكثر هشاشة. إذا انعكست الأسعار بشكل حاد، فقد تؤدي التصفية المتتالية إلى تضخيم الانخفاض. آخر مرة نمت فيها الفائدة المفتوحة بهذه السرعة، فاجأت الت
