ओपन इंटरेस्ट में उछाल — और यह पूरी तरह से अच्छा नहीं है
ओपन इंटरेस्ट का बढ़ना आमतौर पर बाजार में नए पैसे के प्रवेश का मतलब है। अब ऐसा हो रहा है। यह उछाल बिटकॉइन के 2025 के शिखर के दौरान की तुलना में बड़ा है, जो इस कदम के पीछे वास्तविक विश्वास को दर्शाता है। लेकिन इसका एक दूसरा पहलू भी है। अधिक ओपन कॉन्ट्रैक्ट के साथ, बाजार अधिक नाजुक हो जाता है। अगर कीमतों में तेज गिरावट आती है, तो लिक्विडेशन की श्रृंखला गिरावट को और बढ़ा सकती है। पिछली बार जब ओपन इंटरेस्ट इतनी तेजी से बढ़ा था, तो उसके बाद हुए सुधार ने कई लोगों को चौंका दिया था।
फंडिंग दरें एक अलग कहानी बताती हैं
कीमतों में तेजी और ओपन इंटरेस्ट में उछाल के बावजूद, बिटकॉइन के लिए फंडिंग दरें नकारात्मक हैं। इसका मतलब है कि शॉर्ट पोजीशन वाले लॉन्ग पोजीशन वालों को उन्हें खुला रखने के लिए भुगतान कर रहे हैं — जो आमतौर पर एक मंदी का संकेत है। यह एक अजीब मिश्रण है: एक बढ़ता हुआ बाजार जहां लीवरेज्ड लॉन्ग प्रमुख नहीं हैं। इसका मतलब यह हो सकता है कि यह कदम स्पॉट खरीदारी से प्रेरित है या फिर व्यापारी आक्रामक सट्टेबाजी के बजाय हेजिंग कर रहे हैं। किसी भी तरह, यह एक विचलन है जिस पर ध्यान देने की आवश्यकता है।
कॉन्ट्रैक्ट किसके पास हैं
Binance प्रमुख एक्सचेंज बना हुआ है, जिसकी 34% बाजार हिस्सेदारी है और 5 मई तक औसत मासिक ओपन इंटरेस्ट लगभग $2.5 बिलियन है। Gate.io ने लगभग $1.75 बिलियन की ओपन इंटरेस्ट वृद्धि दर्ज की, जबकि Bybit का औसत लगभग $1.15 बिलियन था। Binance पर संकेंद्रण का मतलब है कि वहां कोई भी व्यवधान — या कोई बड़ी लिक्विडेशन घटना — पूरे बाजार को कड़ी चोट पहुंचा सकती है।
आगे क्या होगा
मुख्य सवाल यह है कि क्या ओपन इंटरेस्ट की यह वृद्धि बिना किसी तीव्र सुधार के टिक सकती है
