شارك كبار المسؤولين التنفيذيين من BlackRock وBinance وRipple وSolana، بالإضافة إلى رائد البيتكوين Adam Back، هذا الأسبوع رؤاهم للعملات الرقمية في عام 2026، مع توافق واضح حول ترميز الأصول الحقيقية والموجة القادمة من التمويل اللامركزي. وفي منتديات منفصلة، رسمت المجموعة صورة لصناعة تنتقل من التداول المضاربي إلى بنية تحتية على مستوى المؤسسات — وهو تحول يقولون إنه قد يحدد مسار السوق لبقية العقد.
الترميز في صدارة المشهد
وصفت قيادة BlackRock الترميز بأنه الاتجاه الأكثر أهمية في الأصول الرقمية حالياً. الشركة، التي تدير أصولاً تزيد قيمتها عن 10 تريليونات دولار، تدفع نحو الصناديق القائمة على السلسلة وتتوقع تسارع هذا الاتجاه مع انفتاح التمويل التقليدي على التسوية عبر البلوكتشين. وأيد Adam Back، الرئيس التنفيذي لـ Blockstream، هذا الرأي، معتبراً الترميز نقطة النهاية المنطقية لتقنية صُممت لرقمنة الثقة. وكلاهما جادل بأن القيمة الحقيقية ليست في إنشاء عملات جديدة بل في نقل الأصول القائمة — السندات والعقارات والسلع — إلى دفاتر الأستاذ الموزعة.
أما Changpeng Zhao من Binance — المعروف عالمياً بـ CZ — فقد اتخذ زاوية مختلفة قليلاً، مؤكداً أن الترميز لا يعمل إلا إذا كانت سلاسل الكتل الأساسية قادرة على التعامل مع الحجم. وأشار إلى النظام البيئي لـ Binance كدليل على أن السلاسل عالية الإنتاجية يمكنها دعم ملايين الأصول المرمزة دون اختناق. في الوقت نفسه، دافعت قيادة Solana عن أن سرعة شبكتها وتكاليفها المنخفضة تجعلها الموطن الطبيعي للترميز المؤسسي، مشيرة إلى أن عدة بنوك كبرى تختبر بالفعل منتجات قائمة على Solana في بيئات اختبار خاصة.
المرحلة التالية من التمويل اللامركزي
جادل مسؤولو Ripple بأن التمويل اللامركزي يتجاوز عصر زراعة العوائد البحتة نحو شيء أكثر استدامة. ووصفوا مرحلة DeFi 2.0 حيث تُبنى أسواق الائتمان الحقيقية والتأمين وتمويل سلسلة التوريد على بروتوكولات مفتوحة — ولكن مع حواجز تنظيمية. الرسالة: لا تتوقعوا عودة إلى الغرب المتوحش لعام 2020. بدلاً من ذلك، ابحثوا عن بروتوكولات التمويل اللامركزي التي تتعاون مع بنوك مرخصة وتلتزم بالقوانين المحلية.
رد فريق Solana على فكرة أن التمويل اللامركزي مخصص فقط للمتداولين الأفراد. وسلطوا الضوء على التكاملات الأخيرة مع وسطاء تقليديين تتيح للمستخدمين إقراض واقتراض أصول مرمزة مثل الأسهم والصناديق المتداولة. بالنسبة لهم، هذا هو مكان فوز التمويل اللامركزي — ليس باستبدال وول ستريت، بل بالاندماج معها.
التبني المؤسسي يتسارع
اتفق جميع المسؤولين التنفيذيين على أن الوضوح التنظيمي في عام 2025 في الولايات القضائية الرئيسية — خاصة الولايات المتحدة وأوروبا — قد فتح البوابات. وأشارت BlackRock إلى أن قسم الأصول الرقمية لديها ضاعف عدد موظفيه هذا العام. وقال CZ من Binance إن البورصة تعالج الآن حجماً أكبر من العملاء المؤسسيين مقارنة بالأفراد. وهذا انعكاس للوضع قبل عامين فقط.
أبدى Adam Back ملاحظة حذرة، محذراً من أن البنية التحتية لا تزال متخلفة عن الطموح. حلول الحفظ والتأمين ومعايير التدقيق للأصول المرمزة ليست ناضجة تماماً. حتى تصبح كذلك، قال، تبقى أكبر الأموال على الهامش. لكن الاتجاه، أضاف، لا لبس فيه.
لم يحدد المسؤولون التنفيذيون جداول زمنية محددة، لكن الرسالة الضمنية كانت واضحة: النصف الثاني من عام 2026 سيشهد موجة من إصدارات السندات المرمزة ومنتجات الإقراض في التمويل اللامركزي الموجهة للشركات. من المتوقع أن تقدم BlackRock طلباً للحصول على صندوق متداول للأصول المرمزة الفورية قبل نهاية الربع. إذا تم ذلك، فتوقعوا أن تحذو بقية الصناعة حذوها. السؤال الآن ليس ما إذا كان الترميز سيحدث — بل أي سلسلة وأي مجموعة قواعد ستفوز.
