خلال الربع الأول من عام 2026، خرج بنك غولدمان ساكس من مراكزه في صناديق المؤشرات المتداولة لكل من XRP وسولانا، بينما رفع ممتلكاته في صناديق البيتكوين المتداولة إلى 700 مليون دولار. كما قلّص البنك تعرضه لصناديق الإيثر، في حين ضخ المزيد من الأموال في أسهم مرتبطة بالعملات الرقمية، وفقًا لأحدث إيداعات البنك الفصلية.
البيتكوين يحصل على الرهان الأكبر
يمثل مستوى 700 مليون دولار في صناديق البيتكوين المتداولة رقمًا قياسيًا جديدًا لبنك غولدمان ساكس. كان البنك يتراكم بشكل مطرد في صناديق البيتكوين الفورية منذ إطلاقها في أوائل عام 2024، لكن القفزة في الربع الأول تشير إلى تحول متعمد في القناعة. في الربع السابق، كان البنك يحتفظ بنحو 400 مليون دولار في صناديق البيتكوين المتداولة — ويمثل الرقم الجديد زيادة بنسبة 75%.
لماذا التفاؤل تجاه البيتكوين وحده؟ لا يوضح الإيداع المنطق وراء ذلك، لكن التوقيت لم يفت على أحد. بلغت هيمنة البيتكوين حوالي 55% هذا العام، وكانت التدفقات المؤسسية تفضل أكبر عملة رقمية على منافسيها. تتماشى خطوة غولدمان ساكس مع هذا النمط.
الإيثر والعملات البديلة تتعرض للتخلي
قلّص البنك تعرضه لصناديق الإيثر في الربع الأول — وهو انعكاس للربع السابق عندما كان قد أضاف إلى تلك المراكز. كما خرج بالكامل من ممتلكاته في صناديق XRP وسولانا المتداولة. كانت هاتان الأصولان تمثلان تخصيصات صغيرة مقارنة بالبيتكوين والإيثر، لكن الخروج الكامل يعد ملحوظًا.
واجهت صناديق XRP وسولانا المتداولة طلبًا غير متسق منذ الموافقة عليها في الولايات المتحدة العام الماضي. لم يجذب أي من الصندوقين النوع الثابت من التدفقات الداخلة التي جذبتها صناديق البيتكوين والإيثر. قد يعكس خروج غولدمان ساكس تراجعًا مؤسسيًا أوسع في الحماس لصناديق العملات البديلة المتداولة — أو مجرد إعادة توازن للمحفظة. لا يوضح الإيداع ذلك.
الأسهم على حساب الصناديق
بينما قلّص غولدمان ساكس مراكزه في صناديق الإيثر وXRP وسولانا، زاد استثماراته في الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية. أضاف البنك إلى حصصه في شركات مثل كوينبيس ومايكروستراتيجي، بالإضافة إلى شركات التعدين. يشير ذلك إلى تفضيل التعرض التشغيلي على الممتلكات المباشرة من الرموز — وهي استراتيجية تقدم عوائد شبيهة بالأسهم مع قدر أقل من المتاعب التنظيمية التي تأتي مع حيازة أصول رقمية معينة.
كما أن هذا التحول منطقي من منظور السيولة. يتم تداول أسهم العملات الرقمية في البورصات التقليدية ويتم تسويتها عبر غرف المقاصة القياسية. قد يكون من الصعب تحريك مراكز صناديق المؤشرات المتداولة في العملات البديلة الأصغر حجمًا. اختيار غولدمان ساكس لاستبدال تلك المراكز برهانات على الأسهم هو خيار عملي.
تهيئ تحركات الربع الأول المسرح للربع الثاني. يمتلك غولدمان ساكس الآن رهانًا مركزًا على البيتكوين عبر صناديق المؤشرات المتداولة، مدعومًا بسلة من أسهم العملات الرقمية. ما إذا كان سيعيد الدخول في XRP أو سولانا لاحقًا هذا العام يعتمد على الوضوح التنظيمي وظروف السوق. من المقرر تقديم إيداعات البنك للربع الحالي في أغسطس — وسيظهر ذلك ما إذا كان الخروج من العملات البديلة كان تخفيضًا لمرة واحدة أم تحولًا طويل الأمد.
