Goldman Sachs forlod sine børshandlede fondspositioner i XRP og Solana i første kvartal af 2026, samtidig med at banken øgede sin Bitcoin-ETF-beholdning til 700 mio. dollars. Banken reducerede også eksponeringen mod Ether-fonde, mens den kanaliserede flere penge ind i kryptorelaterede aktier, ifølge bankens seneste kvartalsrapporter.
Bitcoin får det store sats
De 700 mio. dollars i Bitcoin-ETF'er er en ny rekord for Goldman Sachs. Banken har gradvist opkøbt spot-Bitcoin-fonde, siden de blev lanceret i begyndelsen af 2024, men springet i første kvartal indikerer en bevidst ændring i overbevisning. Sidste kvartal havde banken omkring 400 mio. dollars i Bitcoin-ETF'er – det nye tal repræsenterer en stigning på 75 %.
Hvorfor optimismen kun for Bitcoin? Rapporten forklarer ikke rationalet, men timingen er ikke til at tage fejl af. Bitcoins dominans har ligget omkring 55 % i år, og institutionelle strømme har favoriseret den største kryptovaluta frem for dens rivaler. Goldman Sachs' træk følger dette mønster.
Ether og altcoins bliver skåret fra
Banken reducerede sin eksponering mod Ether-fonde i første kvartal – en vending i forhold til forrige kvartal, hvor den havde øget disse positioner. Den forlod også helt XRP- og Solana-ETF-beholdninger. Disse to aktiver havde været små allokeringer i forhold til Bitcoin og Ether, men det fuldstændige frasalg er bemærkelsesværdigt.
XRP- og Solana-ETF'er har oplevet ujævn efterspørgsel siden deres godkendelse i USA sidste år. Ingen af fondene har tiltrukket de stabile tilstrømninger, som Bitcoin- og Ether-ETF'er har. Goldman Sachs' exit kan afspejle en bredere institutionel afdæmpning af entusiasmen for altcoin-ETF'er – eller blot en porteføljejustering. Rapporten siger det ikke.
Aktier frem for fonde
Mens Goldman Sachs trimmede ETF-positioner i Ether, XRP og Solana, øgede den investeringer i kryptorelaterede aktier. Banken tilføjede andele i selskaber som Coinbase og MicroStrategy samt mineselskaber. Det tyder på en præference for operationel eksponering frem for direkte token-beholdninger – en strategi der giver aktielignende afkast med færre af de regulatoriske hovedpiner, der følger med at holde visse digitale aktiver.
Skiftet giver også mening fra et likviditetsperspektiv. Kryptoaktier handles på traditionelle børser og afvikles gennem standardclearingcentraler. ETF-positioner i mindre altcoins kan være sværere at flytte i store mængder. Goldman Sachs' valg om at bytte dem ud med aktiesats er pragmatisk.
Første kvartals bevægelser sætter scenen for andet kvartal. Goldman Sachs har nu en koncentreret satsning på Bitcoin via ETF'er, understøttet af en kurv af kryptoaktier. Om banken genindtræder i XRP eller Solana senere på året, afhænger af regulatorisk klarhed og markedsforhold. Bankens rapporter for indeværende kvartal forventes i august – de vil vise, om altcoin-exittet var en engangsjustering eller en langsigtet omstilling.
