ارتفعت قيمة تونكوين بأكثر من الضعف في ستة أيام بعد أن أعلن بافيل دوروف، مؤسس تيليغرام، أن عملاق المراسلة سيصبح أكبر مدقق على بلوك تشين TON وسيتولى دوره كمحرك رئيسي للشبكة. بلغت العملة أعلى مستوى لها خلال اليوم عند 2.90 دولار في 7 مايو، بعد أن كانت عند 1.32 دولار في 1 مايو، مما رفع قيمتها السوقية إلى حوالي 7.8 مليار دولار. وتنهي هذه الخطوة فعليًا دور مؤسسة TON كمنسق رئيسي للشبكة، وتربط الميزانية العمومية لتيليغرام بشكل أوثق بسعر تونكوين.
سيطرة تيليغرام المتزايدة على TON
ليست هذه تحولًا مفاجئًا، بل هي أحدث خطوة في علاقة كانت تتشدد منذ أكثر من عام. في يناير 2025، وقعت تيليغرام وTON اتفاقيات حصرية جعلت تونكوين العملة المشفرة الوحيدة المقبولة لـ Telegram Stars و Premium و Ads و Gateway وبعض المدفوعات. أصبح TON Connect المعيار الإلزامي للمحافظ للتطبيقات المصغرة، وأصبح TON بلوك تشين الوحيد لتلك التطبيقات. ومنذ ذلك الحين، تراكمت البنية التحتية: أُطلقت TON Pay في فبراير 2026، وبدأ الوصول المؤسسي للعملات المستقرة عبر SCRYPT في أبريل، ووصلت أدوات المحفظة المدمجة من Dynamic وFireblocks في أواخر مارس. ووصلت السرعة دون الثانية إلى الشبكة الرئيسية في أبريل، مما قلص زمن التأكيد من حوالي 10 ثوانٍ إلى نحو ثانية واحدة.
نشاط التمويل اللامركزي انفجر
جذب الارتفاع السعري المتداولين. سجلت DeFiLlama 152.9 مليون دولار من حجم التبادل اللامركزي للأسبوع المنتهي في 7 مايو، بزيادة 1,054% مقارنة بالأسبوع السابق. وبلغ حجم العقود الدائمة 12.4 مليون دولار، بارتفاع 3,200%. ووصلت رسوم التطبيقات على TON إلى 1.48 مليون دولار في يوم واحد. للمقارنة، شهدت سولانا 6.37 مليون دولار في يوم مماثل. ومع ذلك، فإن حيازات العملات المستقرة على TON تبلغ 752.5 مليون دولار، وهي جزء صغير من 15.4 مليار دولار لسولانا أو 89.6 مليار دولار لترون. القاعدة صغيرة، لكن معدل النمو يلفت الأنظار.
مقايضة المركزية
وصف دوروف خطوة المدقق بأنها إيجابية صافية، بحجة أن مرساة موثوقة ستجذب المزيد من المشاركين وتُقفل المزيد من TON في التخزين بعائد سنوي يبلغ حوالي 20%. لكن تركيز السيطرة يتعارض مع روح اللامركزية التي تبشر بها معظم مشاريع البلوك تشين. ذكرت صحيفة فاينانشال تايمز أن إيرادات تيليغرام مرتبطة باتفاقيات حصرية مع تونكوين، وأن انخفاض قيمة TON ساهم في خسارة صافية، وهو تذكير بأن الميزانية العمومية لتيليغرام وسعر TON أصبحا مرتبطين الآن. إذا تعثرت تيليغرام، فقد تتأثر العملة.
ما يحدث بعد ذلك
قال دوروف إن تيليغرام ستصبح أكبر مدقق على الشبكة في غضون أسبوعين إلى ثلاثة أسابيع. يضع هذا الجدول الزمني الانتقال في أواخر مايو أو أوائل يونيو. حتى ذلك الحين، سيراقب السوق ما إذا كان الارتفاع سيستمر أم سيتلاشى مع جني المتداولين للأرباح. شيء واحد واضح: لم تعد TON مجرد مشروع جانبي لتيليغرام، بل أصبحت العمود الفقري المالي للشركة.
