استحوذ المستثمرون المؤسسيون على 72% من تدفق التداول الفوري خارج البورصة لدى Wintermute في النصف الأول من عام 2026، وفق ما كشفته شركة صناعة السوق هذا الأسبوع. ويُبرز هذا الرقم تحولًا أوسع: رأس المال في سوق العملات المشفرة يتركز في مجموعة متقلصة من العملات، وتصبح ارتفاعات العملات البديلة أكثر انتقائية. وتشير البيانات إلى أن ما يُسمى بموسم العملات البديلة القادم قد يشهد عددًا أقل بكثير من الفائزين مقارنة بالدورات السابقة.
72% من المؤسسات
شهد مكتب التداول خارج البورصة في Wintermute هيمنة المؤسسات — صناديق التحوط، ومديري الأصول، ومكاتب العائلات — على نشاط التداول. وشكل تجار التجزئة النسبة المتبقية البالغة 28%. وهذا انقسام حاد، ويعكس كيف تحول مركز ثقل السوق. المؤسسات لا تتداول مثل تجار التجزئة؛ فهي تميل إلى تحريك كتل أكبر، والاحتفاظ لفترة أطول، والتركيز على الأصول السائلة. وهذا التفضيل يعيد تشكيل تدفق رأس المال.
عدد أقل من العملات يحصل على الأموال
تُظهر بيانات الشركة أيضًا أن رأس المال يتركز في عدد أقل من العملات. فبدلاً من الانتشار عبر مئات المشاريع، تتدفق الأموال إلى مجموعة أصغر من الأسماء. إنه نمط يتشكل منذ أشهر. والنتيجة: تعاني العديد من العملات البديلة من أحجام تداول أضعف وحركة سعرية أقل، حتى عندما يرتفع السوق الأوسع.
موسم العملات البديلة الانتقائي
أشارت Wintermute إلى أن ارتفاعات العملات البديلة أصبحت أكثر انتقائية. في الدورات السابقة، كان المد الصاعد يرفع تقريبًا كل العملات. لكن هذا لا يحدث الآن. موسم العملات البديلة القادم — إذا جاء — سيشهد على الأرجح مجموعة أضيق من الفائزين. العملات التي تتمتع بسيولة حقيقية ودعم مؤسسي وحالات استخدام واضحة هي التي تجذب الطلبات. أما الباقي فيُترك خلف الركب.
ماذا يعني ذلك للمتداولين؟ أيام شراء أي عملة بديلة صغيرة والأمل في تحقيق عائد 10 أضعاف قد تكون في طريقها إلى الزوال. السوق ينضج، والأموال تتبع مسار المقاومة الأقل — نحو الأصول التي يمكن للمؤسسات تداولها فعليًا.
